目前沪指k线KDJ已经形成低位金叉，MACD短期内也有金叉趋势，近期大盘反弹或将短暂延续，但反弹高度和力度仍将依赖量能的跟进。而从周均线、月均线来看，阴跌势头仍无改善迹象，市场向下调整的趋势也没有改变的迹象。不过从年均线来看，自从上证综指成立以来，从未连续三年收阴。因此鉴于2010年和2011年均以阴线报收，2012年下半年市场行情或许不必太过于悲观。我们认为短期操作保持快进快出、见好就收。但不必过于悲观，股指向下空间相对有限，下半年机会大于风险。

　　（东吴证券）