炒股

　　买楼

　　吴晓求任志强

　　记者 胡轶笛

　　2012年刚好过完了一半，投资楼市还是股市，这是个问题。是应该默默忍受持续低位震荡的股市，还是应该和永远踩不准的楼市涨跌奋然为敌，并果断下单。如果非要在二者中择其一，究竟哪个更靠谱？

　　莫说普通投资者看不清，在7月1日清华大学中国与世界经济研究中心举行的经济研讨论坛上，中国人民大学金融与证券研究所的所长吴晓求教授，与在场的华远地产董事长任志强提出“对赌”，打赌当前投资股票的收益，在5年后一定会大于买房的收益。

　　五年后太远，刚刚公布的一份房地产业报告称，6月百城新建住宅均价开始止跌回升；同时多家券商也发布了2012年中期投资策略报告，对宏观经济于二季度见底基本有了共识。

　　月份遭受沉重打击，尽管4月份重拾升势，但5月和6月的震荡下跌将此前涨幅悉数回吐，目前A股估值已创出历史新低。

　　究竟何时能够筑底反弹，是各大券商策略分析师最为关注的焦点。目前，已经有20多家券商发布了2012年中期投资策略报告，对宏观经济于二季度见底基本有了共识，但至于见底后是反弹，还是底部运行，却存在一定分歧。悲观者看低至2000点，而乐观者则认为会上涨至2800点。

　　招商证券认为，二季度就是经济底，三季度略回暖，四季度之后有望明显回暖。中原证券认为，预计下半年政府将更加关注经济的短期增长动力，投资驱动有望逐步强化，推动经济在三季度出现反弹。

　　中信证券认为，很可能呈现弱复苏，或者至少“L”形走势将是大概率事件。安信证券认为，中长期底部形成需要满足三个条件：一是利率水平见顶；二是风险偏好见底；三是能够预期净资产收益率出现底部。而目前只有第一个条件满足，因此市场不具备中长期底部形成的条件，下半年A股弱势整理的概率较大。国金证券则认为，地产去库存，周期长、压力大；另外，政策宽松力度不足，信贷增长乏力，因此判断短周期经济还是处在寻底过程之中。

　　吴晓求任志强“对赌”5年谁收益高

　　在当天的讨论中，当谈到中国A股市场的时候，吴晓求教授认为，A股基础非常好，中国经济基本面是非常好的。“如果真的有钱可以买一点，你有钱了别买房子，真的去买股票，金融史有很多例证，最好的资产一定是股票，买一个房子在那觉得很好，储蓄觉得很安全，但从很长的过程来看，股票市场收益率明显高于所有的资产。”吴晓求说。

　　这时候，任志强在旁边插了一句：“你要想给儿子攒钱买房子，要想给孙子攒钱买股票。”

　　“我可以和任总做一个协议。”吴晓求说，“比如我和任总各有一百万元，他以这个价钱买房子，我拿这个买股票，5年后你看谁的收益高？我确信我的收益超过他的。”

　　香港科技大学经济学系主任雷鼎鸣教授也出来“撮合”这场“对赌”：“30多年以前，香港的太古城买一套房子15万港币，现在同样的房子800万。香港恒生指数，1964年指数是100，现在2万。当时没有包括分红，包括分红的话，等于3万多4万的样子，300-400倍。但是我刚才说的是1964年，到现在时间比较长，长远来说两个都可以赚，你们谁赚了钱，请吃饭。”

　　吴晓求与任志强的“对赌”，在微博上的讨论马上开了锅，有网友很快翻出两位名人看走眼的老账：2000年，吴晓求曾表示，未来十年，即到2010年，中国股市将不断向上发展，上证综合指数涨至6000点不足为奇，而今，沪指却跌穿了2001年6月14日创下的2245点阶段性高位；而在2007年，任志强发表过一篇《迪拜的泡不会破》的文章， 2009年11月26日阿拉伯联合酋长国的迪拜酋长国宣布，将重组其政府控股公司迪拜世界，震惊全球金融界。

　　6月百城新建住宅均价止跌回升

　　吴晓求与任志强“对赌”，或许是建立在对目前宏观经济态势判断的基础上。在论坛召开的同时，清华大学中国与世界经济研究中心也发布了最新研究报告。报告指出，下半年中国经济将触底回升，全年GDP呈现“U形”回升态势。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵指出，根据对全球航运市场与各国贸易领先指数分析，中国的出口增长将在下半年开始回升，另外国内固定资产投资也将出现一定回升，尤其是房地产行业，可能出现量价回暖的态势，与此同时，相关消费也会逐步回暖。

　　吴晓求与任志强谁更有赢的把握？可以先来看看目前的数据支撑。日前，中国指数研究院公布报告称，6月全国100个城市(新建)住宅平均价格环比5月上涨0.05%，结束自2011年9月以来的连续9个月环比下跌态势。

　　6月百城住宅均价为8688元/平方米，其中45个城市环比上涨，55个城市环比下跌。北京、上海等十大城市的住宅均价为15429元/平方米，环比涨幅0.75%。

　　报告称，在货币政策微调的背景下，购房者买房意愿逐渐加强，主要城市成交量3月以来持续稳步回升，部分楼盘在获得较好销售业绩后开始取消折扣甚至略微调高价格。

　　渣打银行6月29日发布研究报告称，中国楼市最坏的时候已经过去了。尽管中小开发商及投资者面临的经营困境还没有结束，但是随着房屋库存的逐步消化（尤其是在一些二、三线城市），房地产业拐点已经形成，可能在一年或者更长的时间内迎来好时光。

　　下半年券商策略现“牛熊分歧”

　　受欧洲债务危机忧虑，通胀数据高企、国内经济增速放缓以及流动性紧张等多重因素影响，中国股市上半年走势震荡，在经历了年初两个月的强劲反弹后，3