央行1月内再次降息 10万元1年定存最多减575元

　　离6月8日的降息还未满一月，昨晚，中国人民银行再度宣布降息。

　　一年期存贷款基准利率分别下调0.25、0.31个百分点

　　金融机构贷款利率浮动区间下限调整为基准利率的0.7倍

　　住房贷款利率浮动区间不作调整

　　中国网络电视台消息：中国人民银行昨天宣布，今天起下调金融机构人民币存贷款基准利率。值得注意的是，此次央行降息明确为“不对称降息”，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点；一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是央行一个月内第二次降息。

　　降息

　　央行非对称降息

　　此次央行降息明确为“不对称降息”，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点；一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　根据央行的公告，此次存贷款基准利率调整后，一年期存款基准利率为3.00%，一年期贷款利率为6.00%。而国家统计局6月公布的数据显示，5月居民消费价格指数（CPI）涨幅为3.0%，此次存款利率调整后，如果银行执行1.1倍的一年期存款利率上限3.3%，则实际利率为正。

　　自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。央行宣布非对称降息的消息发布之后15分钟，全球金融市场闻讯快速上扬。北京时间19:16，英国金融时报100指数上涨0.71%，报5724.60点；法国CAC40指数上涨0.99%，报6630.01点。无独有偶，昨天晚间，欧洲央行也宣布从7月11日开始降息。欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下降25个基点，至0.75%，边际贷款利率、存款利率依次降至1.50%、0.00%，均下调25个基点。

　　分析

　　意在保经济增长

　　按照国家统计局的计划，6月经济数据应在9日开始公布，但昨日央行就宣布降息。申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，降息时间比市场预计提前，他认为这一提前主要可能由于两方面原因，第一是通胀迅速回落为降息提供空间，李慧勇预计即将公布的6月CPI涨幅可能会回落到2.6%；第二是反映经济增长速度并不乐观。

　　澳新银行大中华区研究总监刘利刚表示，从5月份的各项宏观数据来看，通胀下行，但实体经济数据保持低迷，中国经济面临着明显的下行压力。本次降息后，预计企业的融资成本将出现降低，这对于整体经济来说，不啻为一个好消息。

　　李慧勇认为，此次降息为“不对称降息”，扩大了贷款利率浮动区间，有助于促进投资稳定经济，表现出政府稳增长的意图。瑞银集团中国首席经济学家汪涛指出，央行此次降息出乎意料，而且是非对称降息，说明政府担心经济减速情况，同时6月份经济数据符合瑞银对经济前景不太乐观的预计。

　　利率市场化

　　贷款利率浮动下限再降

　　与一个月前的降息类似，此次央行在降息的同时，又把利率市场化改革向前推进了一步。昨日，中国人民银行宣布，自今日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。

　　解读利率市场化再祭新举措

　　中国银行首席经济学家曹远征表示，此次不对称降息是利率市场化的一个新举措，6月8日的时候央行也曾下调过利率，此次降息跟上次一样，都不在于“下调”，而在于放开利率浮动的空间。这意味着银行可以根据市场的供求状况、自身需要等，对其利率进行自主定价。曹远征还称，此次利率调整，存款和贷款利率整体下调，短期内将对经济运行产生正面影响，有利于刺激经济的发展。

　　李慧勇表示，实际贷款利率大幅度下降可以有效降低企业资金成本，降低企业成本压力，稳定企业投资，进而稳定经济增长。

　　市场竞争强化

　　原中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容表示，在这种不对称的降息下，存款人及银行的行为都会发生不小的变化。存款到底去哪家银行，存款人有了自由选择的余地。所以，在价格（即利率高低）、服务的优劣等方面，形成了对银行的较强约束力。为了获得更多存款，银行就得让存款利率上调至合适的水平，就得不断改善其服务态度，就得选择更有利的场所经营，进而强化了银行间的市场竞争。

　　股市影响

　　总体利多股市但银行股承压

　　对于此次降息对股市影响，东方证券银行业分析师金麟表示，央行的降息对银行股来说是一个负面。同时他表示，这次不对称降息是利率市场化的一个信号释放。金麟认为，这次降息与此前都一样，央行没有出现一个明显的利率下调政策，而是把利率浮动作为其目的，信号十分明显。一旦利率市场化后，银行将有对利率自行自主定价的权限。

　　西南证券研发中心业务总监许维鸿认为，一个月内央行第二次降息，第二次下调贷款下浮空间，显示了货币当局对稳增长的态度，也显示了利率市场化的坚定方向，总体利多股市。

　　银行影响

　　利润空间压缩

　　瑞银（UBS）集团中国区首席经济学家汪涛表示，此次央行不对称降息并且扩大贷款利率浮动区间，说明利率市场化进程在推进，促进了银行之间的竞争，但短期来看银行息差减少，将挤压银行的利润。

　　汪涛指出，央行此次降息出乎意料，而且是不对称降息，说明政府担心经济减速情况，同时6月份经济数据符合瑞银对经济前景不太乐观的预计。不过汪涛表示，降息对经济增长的促进作用有限。因为信贷不旺更主要的是由于需求较差，因此降息的作用不如放松银行信贷限制和加大政府的投资力度。

　　理财影响

　　存款

　　10万元1年定存最多少575元

　　以基准利率计算，市民此前存10万元定期存款，一年下来获得利息3250元，而在降息之后为3000元，利息少了250元。不过目前绝大多数银行的一年期存款利率都在3.575%，因此一年下来存款利息为3575元，降息后如果按照基准利率计算，利息少了575元。如果按照1.1倍基准利率计算，利息则少了275元。如果按照几家国有大行的一年期存款利率3.5%计算，则利息最多减少500元，最少减少200元。

　　银行理财师表示，降息周期下，投资思路应该有所改变。银行理财产品预期收益率可能会因为降息而下调，对于投资期限没有要求的投资者来说，长期理财产品仍然是配置的重点，短期理财产品只作为辅助性配置。

　　房贷

　　贷款百万月供少148元

　　下调贷款利率对房贷市场影响巨大，北京中原市场研究部总监张大伟分析指出，同样贷款百万20年，本次降息后，基准利率下，月供将再次减少148元，而在目前的85折下，贷款百万将减少月供112元每月。张大伟指出，最近1个多月的两次降息将使得贷款百万20年的购房者，基准利率下利息减少近300元每月。

　　张大伟坦言，对于房价来说，调控已经事实松动，下半年再现数次降息、下调存准的可能性依然非常大，楼市资金面将明显好转，房价再跌的可能性接近于0。虽然目前整体房地产市场的资金链依然比较紧张，但贷款利率下调对极缺钱的开发商来说是很好的消息，意味着从银行贷款的利率更低了，融资的成本降低了，房企最困难的时间已经过去。

　　观点

　　降息周期或将来临

　　在经济刺激呼声高涨的背景下，央行降息是否意味着新一轮的刺激计划开始，未来货币政策走向如何？

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，在本轮降息之后1~2个月还有一次降息，而随着外汇占款回落及短期国际资本外流，降低存款准备金率的可能性也很高，年内或还有2次。他表示，再次进行不对称降息，一是刺激内需，二是将银行盈利转给实体经济。如此看来，今年货币政策的空间要大于财政政策，因为财政预算若要超支缺好项目支持，且在产能过大、库存居高不下的情况下，制造业的投资意愿不足。若此判断成立，则下半年至少仍有两次以上降准和一次以上降息。

　　海通证劵首席经济学家李迅雷也认为预计未来市场仍有降息的空间，2012年内或许还会有一次降息，同时会伴随一到两次降准。光大银行首席经济学家盛宏清表示，预计三季度仍然有一次存款准备金和基准利率的组合下调。

　　花旗银行(中国)有限公司零售银行研究与投资分析主管邱思甥表示，下半年经济有可能会迎来反弹，政府可能不会推出2008－2009年期间的经济刺激方案，但可能会推出宽松的货币政策，预估未来还会至少下调一次存款准备金率和利率，以使M2增速来到14%。（文字来源：京华时报）

　　 【央行历次降息一览表】