中国人民银行5日晚间宣布，自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行同时宣布，自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不做调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。

　　这次降息距上次降息仅为一个月时间。此前央行曾于今年6月8日起，在时隔3年半后首次下调了金融机构人民币存贷款基准利率。此次降息同时也是央行近年来首次非对称降息，此次利率调整后，一年期存款利率为3%，一年期贷款利率为6%。

　　□新华社 现代快报记者 王海燕 马乐乐

　　分析人士认为，央行近期密集降息凸显了稳定经济增长的强烈意图。而非对称降息以及再次扩大贷款利率浮动区间，对于降低企业融资成本，提振企业信贷需求则具有重要意义。”

　　分析

　　央行为何连续密集降息？

　　稳增长需要，同时也是全球央行的集体行动

　　分析人士认为，央行在一个月时间里两次下调基准利率，凸显出决策部门稳增长的强烈意图。

　　“央行在不到一个月的时间里再次宣布降息，充分体现了稳定经济增长的政策意图。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，连续降息后，一年期贷款利率合计下调了50余个基点，极大地降低了企业的贷款利率，有利于降低企业经营成本，提振企业信贷需求，从而防止经济增速的进一步下滑。

　　“下调基准利率，降低资金成本，有利于释放企业的有效投资需求。”华创证券研究所副所长华中炜指出。

　　经济学家普遍预计，一段时间内我国经济增势仍不容乐观，而近期公布的PMI数值也显示出企业信贷需求疲弱的迹象。降低企业融资成本，刺激企业信贷需求迫在眉睫。

　　郭田勇还表示，目前物价水平持续回落，这也为央行再次降息提供了较大的操作空间。

　　值得注意的是，就在央行宣布降息的同时，欧洲央行宣布将存款利率从0.25%下调至0.0%，将再融资利率由1.0%下调至0.75%。英国央行虽然维持利率不变，但将国债采购项目额度增加了500亿英镑至3750英镑。

　　国家信息中心预测部副研究员张茉楠认为，央行此次降息，属于全球央行的集体行动，这是去年全球六大央行联手救市的翻版，也是我国央行的顺势而为。

　　贷款利率浮动区间何以再度扩大？

　　缓解企业融资压力，助推利率市场化改革

　　需要指出的是，这是央行近年来首次非对称降息。同时，贷款利率浮动区间也较上次降息呈进一步扩大之势。分析人士认为，这样的降息安排，一方面意在缓解企业融资压力，另一方面，则为我国利率市场化改革拓宽道路。

　　“选择非对称降息，一是为刺激内需，二是可以将银行盈利转化给实体经济，有利于实体经济的振兴。”海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷指出。

　　资料显示，央行上次选择非对称降息是在2008年9月雷曼兄弟宣布倒闭后不久。而今年这次一年期存贷款利率下调基点相差6个基点，一定程度上体现出决策部门关照储户和企业利益的意图。

　　“此次降息还进一步扩大了贷款利率的浮动空间，也可以被视为是我国利率市场化改革的再一次推进。”郭田勇表示，扩大贷款利率浮动空间，将使得银行的存贷款利差进一步缩窄，迫使银行让利，也体现了金融服务实体经济的原则。

　　“上次降息，金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，此次进一步扩大为0.7倍，继续扩大贷款利率浮动范围，利率市场化改革再次加速。”中国银行国际金融研究所副所长宗良表示。

　　专家指出，通过利率浮动的范围，使利率由管制走向市场化，是利率市场化的题中应有之义。将资金价格的定价自主权交给商业银行，有利于实现金融资源更合理配置，最终有利于实体经济健康发展。

　　影响·楼市

　　刺激刚需入市

　　楼市面临挑战

　　在6月份楼市成交量已经创下限购后新高的背景下，连续降息无疑将再次刺激买房人入市。

　　江苏省房协房地产研究所所长李智认为，降息除了刺激买房人，也会对开发商形成刺激作用。“降息会促使开发企业对市场的预期开始发生更乐观的转变，但是开发商对市场预期的改变，并不会直接地转变为房价上涨，在目前的阶段，促成交依然是开发企业的首要目标和任务，毕竟后期政策、市场怎么走还不好断然下结论。”

　　不过易居房地产研究院副院长杨红旭不这样认为。他表示，新的楼市调控政策必须尽快出台，原因是连续降息，虽然直接目的是稳增长，但流动性宽裕后，官方却难精准控制资金流向，在楼市复苏的现状下，必有部分资金或明或暗流入房地产。更关键的是，政策支持的自住性房贷，购房成本快速下降，自然会激励自住客贷款购房。面对这个事实，应出台调控政策对冲这一利好，否则房价摁不住了。

　　南京工业大学天诚不动产研究所副所长吴翔华认为，“降息让未来房地产市场发展增加了不确定因素，如果释放的流动性不流到实体经济，而流到楼市泡沫中，那么实体经济会越来越缺血，而泡沫会越来越多。”

　　影响·股市

　　大背景不够乐观

　　利好刺激难以持久

　　专家指出，一般来说降息对于资金推动型的股票市场而言无疑是利好。然而，决定股市基本走势的仍然是经济基本面和企业盈利状况，在这个大背景不够乐观的前提下，任何利好刺激都难以持久。不过也有观点认为，与上次降息不同，此次降息发生在股市已经破位下跌、低位徘徊已久的情况下，股市本身也存在反弹的需求，股市或许能够借机反弹，催生新一波行情。

　　英大证券研究所所长李大霄分析说，一两次降息并不能对股市产生太大的影响，随着未来货币政策的逐渐调整，累积效应才会对股市构成长期利好。

　　算账

　　10万元1年期存款

　　利率上浮到顶利息减少275元

　　期限 降息前上浮1.1倍降息后上浮1.1倍

　　 基准利率（%）（%）基准利率（%）（%）

　　3个月 2.85 3.135 2.6 2.86

　　半年 3.05 3.355 2.8 3.08

　　1年3.25 3.575 3 3.3

　　2年4.1 4.51 3.75 4.125

　　3年4.65 5.115 4.25 4.675

　　5年5.1 5.61 4.75 5.225

　　央行第二次降息后，银行定期存款利息相应减少，不过，如果市民选择利率全部上浮到顶的一些股份制银行，那么可减少利息损失。

　　以一年期银行存款为例，降息后基准利率为3%，目前绝大多数银行都对一年期银行存款利率上浮10%，那么利率为3.3%。以10万元存款为例，存一年利息为3300元。而降息前上浮到顶的利息为3575元。降息后利息减少了275元。

　　目前对一年期以上中长期存款实行上浮到顶的银行并不多，因此市民在选择二年、三年或者五年存款时，可选择利率上浮到顶的银行。以二年期存款为例，10万元存款利率上浮到顶的利息会比基准利率的利息多出750元。三年期存款，10万元存款利率上浮到顶的利息会比基准利率的利息多出1275元。五年期存款，10万元存款利率上浮到顶的利息会比基准利率的利息多出2375元。

　　20年百万房贷

　　两次降息后月供少还两三百元

　　购房 利率 执行利率 月供（元）月供变化 总利息利息变化

　　情况 幅度 （元）（元）（元）

　　首套房基准 首次降息前7.05% 7783.03 两次降息后累积变化867927.29 -71480.02

　　 -297.83

　　 首次降息后6.80% 7633.40 832014.88

　　 二次降息后6.55% 7485.20 796447.27

　　二套房1.1倍首次降息前7.755% 8212.57 两次降息后累积变化971016.96 -80652.84

　　 -336.05

　　 首次降息后7.48% 8043.71 930489.69

　　 二次降息后7.205% 7876.52 890364.12

　　连续两次降息，让买房人节省不少利息。以贷款100万元、期限20年为例，如果执行基准利率，那么两次降息可为购房人节省利息7.1万元左右。

　　在两次降息前，5年期以上房贷基准利率为7.05%，如果贷款100万元、期限20年，月供为7783.03元，总利息为867927.29元，连续两次降息后，贷款基准利率降至6.55%，月供降至7485.20元，每月少还款297.83元。

　　二套房节省的贷款利息更多。同样是贷款100万元、期限20年，两次降息后，月供可由8212.57降至7876.52元，每月可少还336.05元，贷款总利息也由971016.96元降至890364.12元，可节省80652.84元。

　　公积金60万元贷20年

　　两次降息后月供少还130元

　　此次降息之后，公积金贷款的5年期以上年利率将从4.7%降低到4.5%，公积金贷款无疑将更加划算。以南京目前一个家庭最高可贷60万元为例，分20年还清，之前的月供是3860.9元，累计还款总额为926634.3元。降息之后，月供为3795.9元，累计还款总额为911015.10元。相当于每个月少还了65元，20年总共少还了15765.1元。如果加上今年6月份的降息，两次降息下来公积金贷款每个月少还了130元。