编者按：二季度经济数据即将公布，虽然经济学家们对刚刚结束的二季度经济数据并不乐观，但CPI增幅回落的一致预期给货币政策的宽松提供了可操作空间，为“稳增长”创造了条件。在“稳增长”政策之下，三季度经济企稳回升为大概率事件。

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　　本月9日，统计局将公布6月份CPI等经济数据。多位专家及机构一致预测6月份CPI同比增速将回落至3%以下，预测均值为2.3%。

　　商务部监测数据显示，今年6月，由于各地露天蔬菜大量上市，带动了蔬菜批发价格连续多周回落，而猪肉价格虽然在中央收储的影响下，在6月中旬以后有所反弹，但仍同比下降18%左右。此外，石油价格的大幅回落，使得非食品价格涨幅也出现回落。

　　中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立表示，未来CPI还将进一步下降，原因有两点，一是随着夏季的到来，一些农副产品进入供给旺季，价格会有所下降；二是去年翘尾因素的影响在减少。

　　国家统计局数据显示，5月份我国的食品价格同比上涨6.4%，相比4月份7%的增长速度继续回落，影响居民消费价格总水平同比上涨约2.02个百分点，仍是CPI上涨中最主要的因素。6月份随着食品与非食品价格出现明显回落，是否依然能够成为带动6月CPI的主要因素。

　　交通银行(4.48，-0.02，-0.44%)金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计，2012年6月份CPI同比涨幅可能在2.4%左右，与上月相比继续较大幅度回落。

　　唐建伟预计，7月开始CPI翘尾因素将有较大幅度回落，因此如不出现新的涨价因素，预计三季度CPI同比都将维持在3%以下的较低水平。2012年一季度CPI同比较去年四季度已下降0.8个百分点，预计二、三季度CPI同比将继续下行，第四季度将有所回升，全年CPI同比涨幅在3%左右，较上年明显回落。

　　兴业银行(12.90，-0.11，-0.85%)首席经济学家鲁政委(微博)表示，从历史数据看，6月往往是衣着、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品服务价格较上月回落的月份。同时考虑6月9日成品油价下调对居住及交通分项价格下行的带动，预计6月份非食品环比可能在-0.2%附近。 [详细]

　　降息预示经济数据不佳 6月通胀压力将大幅减轻

　　根据国家统计局安排，9日，6月份CPI和PPI数据将率先亮相。而目前一系列数据显示，随着食品等主要价格的走低，通胀压力有望大幅下降。多数机构预计6月CPI不会在3%以上。

　　“周四晚上央行突然宣布不对称性降息，已经暗示了6月份的通胀压力明显减轻。现在工作重点应该是稳增长。”一位券商宏观分析师对本报记者表示。商务部最新公布数据显示，6月最后一个周，重点监测的食用农产品价格以降为主，其中18种蔬菜批发价格连续两月回落，比前一周下降2.5%，比5月初下降28.6%。

　　6月通胀破3悬念小 7月再下调存准率可能性加大

　　机构预计6月居民消费物价指数CPI将跌破“3”，这将为央行提供更大的货币政策空间，包括存款准备金率与基准利率。在连续启动逆回购后，7月份央行再次降准的可能性加大。

　　通过公开市场操作为市场注入流动性和年内再次下调存款准备金率200个基点将是主要的货币政策工具。央行实施的14天逆回购无法解决7月到期央票显著下滑的问题，预计很快迎来再次下调存款准备金率以保持充裕的流动性。澳新银行中国区首席经济学家刘利刚对本报记者表示至于7月份是否会下调利率，则将很大程度上取决于6月份经济数据情况。不过即使7月份不调，下半年下调的可能性也很大。