【据新华社上海7月9日电】9日当天的大幅下跌，不仅吞噬了上证综指上半年的微弱涨幅，还令其出现了逾1.3％的跌幅。特别是午后的加速下跌，渲染着市场的悲观气氛。

　　 不过在一些机构看来，宏观经济运行的不乐观确实对A股反弹进程形成了干扰，但这并不能成为看空市场的充分理由。

　　 南方基金首席策略分析师杨德龙认为，A股市场低迷主要是受制于信心缺失和经济数据不佳。当下CPI不断回落有利于扩大政策空间，而超预期的降息也表明了政府对于“稳增长”的重视，这都将对市场信心形成提振。

　　 “随着政策积累效应的显现，下半年经济有望逐步见底回升。在目前环境下，投资者对市场不宜过于悲观。”杨德龙说。

　　 值得注意的是，按照7月6日的收盘价计算，沪深股市的平均市盈率已经分别回落至11.91倍和22.92倍。这意味着经过持续调整之后，A股整体估值风险已获得较为充分的释放，甚至出现了与其“亚太地区最具活力新兴市场”身份不相匹配的偏低状况。

　　 因估值“触底”而逐渐显现投资价值的A股市场，已经引起了国际投资者的浓厚兴趣。韩国央行宣布，已将在中国获得的3亿美元QFII额度全额投入A股市场。作为全球最大养老金管理基金之一，日本年金积立金管理运用独立行政法人也将A股作为其重点投资的两大新兴市场之一。

　　 在近期陆续亮相的下半年策略报告中，不少本土投资机构也对A股市场中期走势表达了相对乐观的预判。在他们看来，A股市场有望随经济增速“见底”而“筑底”，市场上升的空间则取决于经济的回升力度和企业盈利状况的回暖程度。