国家统计局9日发布报告，6月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.2%，涨幅比上月大幅回落0.8个百分点，创下2010年2月以来的新低。

　　6月份，我国CPI中，食品价格同比上涨3.8%，非食品价格上涨1.4%。上半年，全国CPI同比上涨3.3%。

　　调查显示，6月份，我国食品价格中，猪肉价格同比下降12.2%，蛋价格下降3.6%，鲜菜价格上涨12.1%，粮食价格上涨3.2%。非食品价格中，烟酒及用品价格同比上涨3.2%，衣着价格上涨3.3%，家庭设备用品及维修服务价格上涨1.9%，医疗保健和个人用品价格上涨1.9%，交通和通信价格下降0.4%，娱乐教育文化用品及服务价格上涨0.3%，居住价格上涨1.6%。

　　据统计局测算，在6月份CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.4个百分点，新涨价因素约为0.8个百分点。

　　从更能反映价格最新变动情况的环比数据看，6月份，全国CPI环比下降0.6%。其中，食品价格环比下降1.6%，影响CPI环比下降约0.53个百分点。食品价格中，鲜菜价格下降15.2%，猪肉价格下降1.6%。

　　此外，作为CPI的上游，全国工业生产者出厂价格（PPI）在6月份同比下降2.1%，环比下降0.7%。上半年，全国PPI同比下降0.6%。新华、中新

　　分析

　　通胀压力更温和

　　“6月份CPI涨幅大幅回落，直接原因是随着天气转暖蔬菜等食品供应量增加，宏观背景是中国经济增速的持续回落。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军分析认为。

　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，CPI涨幅持续回落，说明此前国家调控物价的一系列措施见到了明显成效。

　　“总体看，通胀压力继续延续了2011年7月份以来减缓的势头。当前通胀压力明显减轻，处于温和水平。”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良判断。

　　值得注意的是，目前明显回落的是CPI涨幅，价格总水平并没有下降。国务院参事室特约研究员姚景源认为，一些直接关系民生的产品，比如肉禽蛋菜，有的虽然涨幅明显回落，但价格绝对水平仍然处在较高位置，百姓特别是低收入群体仍承受较大生活压力，不能盲目乐观的。

　　尽快为经济筑底

　　在9日CPI数据公布之前，央行已于5日晚间宣布降息，预示了6月份CPI的大幅回落。

　　国家统计局原总经济师姚景源认为，世界经济低迷压低了大宗商品价格；国内粮食生产连续丰收，粮价稳则百价稳，肉禽蛋菜价格走势总体平稳。只要货币政策保持稳健，下半年CPI不会有大的反弹。

　　“CPI回落为稳增长提供政策空间。回落的幅度越大，为稳增长政策提供的空间越大。”中国社科院经济学部副主任、学部委员刘树成指出。

　　“从经济运行的惯性看，要尽快为中国经济筑底。而从CPI的走势看，已经为稳增长工作提供了更好的条件。”张立群说。

　　对于稳增长演化成“新4万亿”的一些市场预期，专家们认为，中国经济的当务之急当然是稳增长，而且政策空间不小，但要注意把握好度，而且要与中长期目标结合好。

　　防止贷款再飙升

　　CPI一路走低，固然为稳增长创造了较大的政策空间，然而当前的物价走势也远非到了可高枕无忧的程度。

　　专家们普遍认为，中国经济发展已经进入一个新阶段，劳动力、原材料、土地、资源环境等成本普遍上升。

　　祝宝良指出，要把握好货币政策的力度：既要适度放松支撑经济增长，也要防止银行贷款再度飙升和投资过度反弹，特别要防止地方政府主导的投资反弹过快。

　　姚景源建议，稳增长要更多采用财政政策，因为财政政策对结构调整的作用更大。比如，要利用经济下行的时机，由政府贴息推动企业进行新一轮设备更新和技术改造；再如，加大减税的力度，大面积对中小企业减税，这样还能稳住就业。

　　专家们指出，在农产品价格问题上，既要防止“菜贱伤农”，又要防止“菜贵伤民”。要加强对农产品流通环节的整顿和产销对接，既保护农民的基本利益，又保障城市低收入群体的基本生活。

　　影响

　　或再次降息降准

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌预计，将出台一揽子宽松政策，全面稳增长。“首先货币宽松，数量型宽松将是货币宽松的主要工具，将通过公开市场操作和再次降低存款准备金率200个基点来实现。”屈宏斌大胆预计在未来几天内会再次下调存款准备金率，而且，如果通胀率下降的速度快于预期，进一步降息的可能性仍然存在。

　　“其次，财政宽松在进一步减税和加大保障性住房、基础设施建设、社会福利等方面扩大支出仍有很大空间。最后，随着各部委纷纷出台鼓励民间投资的具体政策措施，更多的行业向民间投资者开放，加之更为有利的贷款利率将进一步刺激私人投资。”屈宏斌判断。

　　“从通胀的角度看，上周央行的降息与6月通胀走低有一定的关系，但通胀将越来越不是利率下行的阻碍，在增长进一步走弱的时候，‘负利率’的约束作用会越来越弱。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，到年底，利率或将逐步走低，经济增速可能会较低，全年有望达到7.5%左右。

　　股市将筑底反弹

　　西南证券首席研究员张仕元认为，CPI大幅下降表示通货膨胀已经得到彻底控制，为减缓经济下滑、加快实体经济恢复，政府可能采取一系列货币宽松政策。在二级市场方面，他认为，CPI的大幅下降将对股市产生利好，都说通胀无牛市，如今通胀已经得到控制，而货币宽松也为股市提供了流动性，股市走强将是大概率事件。

　　联讯证券副总经理、首席策略分析师曹卫东表示，央行在6月经济数据出来之前降息，使得市场对CPI等数据回落有所预期。从数据来看，CPI回落幅度有所加快，通胀压力减小，政府的主要目标是稳增长，这给了货币政策更多的腾挪空间。预计三季度仍有可能出台宽松货币政策，这对股市来说有利好作用，股市将筑底反弹。

　　开源证券研究所所长田渭东则表示，这个数据对股市本来应该是利好影响。但现在人气低迷，就如同第二次加息一样，被市场悲观解读。

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　　GDP增速或跌破8%

　　本周进入经济数据的密集发布期：7月9日，国家统计局公布6月份居民消费价格；7月10日，海关总署将发布6月份外贸进出口数据；7月13日，国家统计局将公布二季度GDP增长等数据。

　　央行不到一个月时间内连续两次降息，加大了市场对于经济放缓的担心。对此，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，预计二季度GDP增速7.6%。交通银行首席经济学家连平表示，内外需求同步放缓是上半年经济弱势的主要原因，二季度经济增速可能“破8”至7.8%左右。

　　在5月外贸出现回暖后，6月能否延续回暖趋势备受各方关注。交通银行金融研究中心研究员陆志明表示，外部出口环境仍未好转，6月出口规模可能与5月基本持平。商务部研究院国际市场研究部副主任白明表示，5月的数据并不表明外贸形势出现明显好转，由于外部环境的不确定性较多，对下半年外贸形势不能过于乐观。