原标题：IPO审核“断档”两周

　　证监会投资者保护局在最新一期投资者热点问题问答中指出，停发新股是一种行政管制行为，应尽可能避免；停发新股也并不能对市场环境有实质性的改善。据悉，从7月4日到本周的18日，其间两周证监会发审委未审核新的IPO。据中证报统计，这是2009年新股发行以来IPO审核最大的一次“空窗期”。

　　应尽量避免停发新股

　　证监会在此次问答中指出，2011年，我国国内生产总值47万亿元，储蓄率高达52%，总的资金供给应该说是比较充裕的，新股发行并不会对资金供求产生大的影响。

　　证监会认为，停发新股是一种行政管制行为，改革应当尽可能避免采取这类措施。证监会表示，目前资本市场气氛不够热烈，主要是国际国内经济增长下行压力较大，投资者信心受到影响，不是因为资金不足。

　　证监会说，从过往的经验看，停发新股也并不能对市场环境有实质性改善。

　　此外，证监会也认为市场化的约束正在起作用，即公司申请上市并不等于能过会，过会了也并不等于近期必然发行。

　　去年以来，相继出现了八菱科技、朗玛信息、海达股份发行中止的案例。不少企业在发审委会议审核通过后推迟发行和上市，根据市场情况缩减发行规模，选择更好的发行时间窗口，有一些甚至撤回了申请。

　　“这说明市场约束正在对发行上市的企业数量和规模进行自主调节，这是非常积极的变化。”证监会投资者保护局说。

　　新股审核遭遇空窗期

　　似乎是为印证证监会前述说法，最近两周证监会IPO发审遭遇难得一见的“断档期”，但A股走势仍持续低迷。

　　7月4日发审会审核思美传媒IPO申请后，证监会发行部只召开了一次发审会，审核贵研铂业配股申请。

　　随后主板发审委和创业板发审委都未再审核IPO申请，直至上周五证监会发布公告指出，将在18日审核众信旅游等两家公司IPO申请。

　　据中证报统计，这是2009年新股发行以来IPO审核最大的一次“空窗期”。

　　但这一改变并未在A股市场有所反映，同期沪指仍然继续下跌，沪指从7月4日至今下跌了3.7%。

　　新京报记者 吴敏

　　■ 相关新闻

　　上周IPO排队企业新增39家

　　新京报讯 （记者吴敏）证监会上周末公布的IPO在审企业名单显示，上周（6日至12日），证监会新受理39家企业的IPO申请。

　　数据显示，从7月6日到7月12日，证监会新受理了39家企业的IPO申请，其中主板（含中小板）36家，创业板3家。这是继今年4月6日-12日当周64家企业IPO申请获得受理外最多的一周。

　　在新受理的企业中，并非全部是第一次出现在名单上，其中上海龙韵广告传播、千禧之星珠宝、四川龙蟒钛业、无锡市瑞尔精密机械四家公司为第二次冲刺IPO。

　　■ 机构观点

　　市场见底或延后

　　海通证券昨日发布策略报告称，目前，政策效果尚未明显见效，前期涨幅大的消费及成长股持续性值得警惕，半年报预告仍有待消化，使得市场见底时间可能延后。

　　海通证券建议，操作上仍然要控制仓位，逢高减持进入加速阶段的消费及成长股，逢低可关注进可攻退可守的保险、券商板块、涨幅不大稳定成长板块。

　　大摩投资则认为，市场恐慌气氛浓厚。截至收盘两市共有100只个股跌停，其中大部分都是中报预亏预减的股票。这也在一定程度上影响了市场情绪。业绩下滑、高估值以及高市盈率的个股在中报披露期一定会面临一个痛苦的价值回归过程。短期市场情绪难以被提振，预计市场仍将以弱势震荡走势为主。

　　也有券商的报告则较为乐观，国联证券认为，从经济数据看来，目前经济趋稳态势正逐渐形成，而货币政策调控空间依然较大，各种刺激消费以及增加投资的措施预计会不断出台，市场对于实体经济的担忧情绪将逐步减轻，进而为止跌回暖提供必要条件。

　　国海证券分析师邹璐认为，调控不改房地产业回暖趋势，分行业来看房地产销售的持续回暖将成为下半年经济的一个亮点。重点推荐房地产、家电、装饰装修、家纺、食品饮料、医药、旅游等行业的投资机会。

　　新京报记者 李蕾

　　■ 最新数据

　　券商上半年利润降13%

　　连续第三年出现净利润下滑，受累股市交投低迷

　　新京报讯 （记者吴敏）受累于上半年股市交投持续低迷，券商行业上半年净利润负增长。中国证券业协会昨日发布数据显示，上半年112家证券公司实现营业收入706.28亿元，净利润226.59亿元，这一数据比2011年同期下降了13%。

　　券商净利持续下滑

　　中国证券业协会网站显示，协会自2010年开始披露上半年券商行业经营数据，2010年上半年全行业净利润为293亿元，2011年上半年为260.5亿元，2012年上半年为226.59亿元。而在2009年上半年，券商全行业净利润达到438亿元。

　　从数据比较看，今年上半年是证券行业连续第三年出现净利润下滑。2010年上半年，2011年上半年，2012年上半年的下滑幅度分别为33%、11%和13%。

　　证券行业净利润下滑的速度也和A股市场下滑的速度相匹配，2009年上半年A股处于上升过程中，而随后三年同期A股均处于下跌和冲高回落的过程中。股市成交量也持续下滑。

　　此前中国证券业协会在2011年进行的全行业压力测试显示，券商行业的经营财务指标对股市行情较为敏感。央行在最新一期的金融稳定报告中指出，券商行业“靠天吃饭”的特征仍然比较明显。

　　经纪业务收入大降

　　和2011年同期相比，证券公司经纪业务收入和投行业务收入大降，经纪业务收入从410亿元降至273亿元，投行业务从133亿元降至89亿元；但证券投资收益从69亿元增至195亿元。

　　其中，经纪业务的大幅下滑主要是由于股市成交量大幅萎缩造成的。证监会数据显示，去年上半年沪深两市股票日均成交2088亿元，而今年前五月日均成交只有1528亿元。

　　此前中国证券业协会的压力测试中，证券行业压力测试认定的2012年轻度情景假设参数之一为日均交易额减少10%，重度情形为减少15%，但从上半年数据看，日均交易额减少了27%，远超出当初压力测试的预计。

　　相比之下，券商上半年13%的盈利降幅显得小得多。这主要是上半年中小市值股票普遍上涨，使得证券公司自营业务收入较2011年同期增长。