中广网北京7月26日消息 据经济之声《交易实况》报道，近段时间，退市风险把闽灿坤B这一B股上市公司推到了风口浪尖。截至7月25日，公司股价已经连续13个交易日低于1元面值，根据7月9日开始实施的深交所的退市制度，如果不在接下来的七天之内采取提振股价的措施，公司将会成为首家倒在退市新政枪口下的上市公司。

　　虽然按照规则，公司只要切断了20个交易日交易价格在面值以下的连续性就可以避免退市，如七天之内价格恢复到一块钱以上，但是现在看起来可能性不太大，因为他必须要在未来的八个交易日里涨幅达到46%以上才可能避免退市。这样的情况发生之后，公司的董秘表示，新政推出后，公司有点措手不及，目前公司正在和监管部门进行沟通。

　　有的人觉得闽灿坤成为退市第一股倒在了新政的枪口之下有点冤，因为毕竟还是正常经营的。也有人觉得并不冤，这是投资者用脚投票的结果。

　　武汉科技大学金融业证券研究所所长董登新探讨这个话题。

　　闽灿坤B突然站到了退市的门槛上，如果他真的成为了退市的第一支股票，董登新觉得，这是好事情。

　　董登新：在目前新的标准里面，以往退市标准能够在B股得以实施或竞销的话，这是一个很好的开端。

　　有人认为仅仅凭1元面值退市就是合理的吗？毕竟闽灿坤净资产是正的，并且还在正常经营。那些资不抵债，苟延残喘的*ST和ST之类的A股公司不会退市，他却没有办法保住上市资格。

　　董登新：这一点投资者说的算。投资者说里没有投资价值，大家都抛出去不要理，你积累了1元，这是我们的最低底线，你就可以走人了。尽管A股上市还有很多垃圾，但是我们投资者仍然可以抢它，不低于1元的情况之下就可以不退。

　　这是进行一刀切的行政策略，绝对非常不合市场逻辑。我们理解一个公司的经营好坏是通过财务业绩、财务报表，而闽灿坤B的整个财务报表是正的，是有盈利的，是在正常经营的。有一些公司出现了业绩连连赔付甚至戴了无数次的帽子，这些公司都不退市的话，怎么要求一家正常经营的上市公司仅凭股价跌到一块钱以里就让他退市呢？

　　董登新：标准是市场化程度最高的，完全由投资者说了算，而且这只是其中的一条退市标准。有很多垃圾的、净资产为负数的公司，但这种标准达到退市门槛之前。A股B股是一视同仁的，退市标准上是没有区别。

　　就1元投资标准这一条来讲是鼓励市场化的退市，也就是说，只要有投资者愿意买，高于1元的话，我们就没有办法通过股价退市标准让他退市，但是可以通过其他标准退市。

　　1元退市标准的表述是不是存在一定问题，A股市场的紫金矿业，股票面值就是1毛钱，低于1元。

　　董登新：上交所和深交所的退市标准当中，1元退市的标准表述上是有问题。深交所征求意见的时候，讲过这个问题。1元退市标准的国际惯例表述上有两点需要更正，一个就是使用连续多少个交易日的平均收盘价，不能采用每个交易日的收盘价；第二个不能低于面值，而是低于1元，不管你的面值多高或有没有面值，1元就是我们的退市底线。

　　退市制度现在存在一些争议，有投资者觉得1元退市标准有点太过苛刻，对于正常经营的公司来说，其他的退市条件同时又显得太过于宽松，真正符合连续三年为负退市标准的上市公司是很罕见的，而且上市公司重新上市和暂停上市的标准也设的比较低，这样会使业绩差的公司能够轻易复牌。

　　董登新：1元退市标准拿A股来看就是很宽松的，A股市场怎么可能会有低于1元的股价呢？如果这样比较，就说明1元退市标准在A股是不苛刻的，只不过由于B股的特殊市场，没有交易或交易很清淡的情况下，估值会自然偏低，再加上B股的估值标准是跟港股对接的，这也使得B股估值的确偏低了，这样，1元退市标准好像是苛刻了。

　　有投资者提出了B股市场是不是应该关闭，毕竟是一个特殊历史时期的产物，到现在为止交易已经变得很清淡了，我们也不太靠B股市场去融资。

　　董登新：B股是一个怪胎，是一个怪物。在任何国家，一个国家的股市不会用两个货币来标价，因为一个大国的股市就只能统一用一种货币，就是本币标价。所以B股市场是1元的历史产物，那时候没有外汇，现在外汇多的不得了了，而且事实上B股已经不发行了，没有融资的功能，这个市场越早关闭越好，越是脱离后患无穷。

　　有网友说，从大股东的角度来看，B股退市是最好的选择，因为一无法融资圈钱非常郁闷，二非流通股无法流通，不能卖出获利，三需要通过报表和监督费被人监督很让人烦；而一旦退市，小股东就成了案板上的肉，大股东可以随意分割。暂且不说B股到底会不会关闭，但从目前的市场状态来看，面临着新的退市制度，上市公司头上都悬了一把剑。另外，对目前跌跌不休的股市来说，股民和上市公司到底谁更应该退出，上市公司退出对股民是一种损失，如果不退出股市还在不断跌，股民的损失更大。

　　董登新：之所以出现B股估值偏低的情况，是因为大家对它的未来是不确定的，不知道B股将来会怎样，这使得市场没有信心，估值偏低是必然的。如果不能尽早关闭这个市场，后续还有更多问题，越来越麻烦不好处理。1元退市标准，A股和B股的两重天，A股的股价不愿意或不大可能低于1元，但B股将来可能会出现批量低于1元，B股没有人气、没有前途的情况下，大家对它有本能的用脚投票的趋势，所以尽早关闭一定有益于整个股市的发展。

　　自从新退市方案公布之后，市场就一直在关注谁将会是新规下的第一家退市公司。不管这一刀会落在谁的头上，都应该是市场用脚投票的结果，希望退市制度这把利剑能够帮助A股市场进入良性循环的发展轨道，但是我们需要的更多的是时间。