7月31日，上证综指报收于2103.63点，创三年来新低。

　　晨报记者 苗夏丽

　　中国证监会3日宣布，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点除北京中关村科技园区外，新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。

　　据介绍，证监会按照“总体规划、分步推进、稳妥实施”的原则，设立全国中小企业股份转让系统，逐步将条件比较成熟的园区纳入试点范围，为试点园区的非上市股份公司提供股份报价转让等服务。

　　证监会有关部门负责人说，新三板定位于为成长性、创新性中小企业提供股份转让和定向融资服务，这将有利于加强对经济薄弱环节的支持，促进民间投资和中小企业发展。

　　该负责人说，新三板市场的融资功能属于小额定向融资，扩大试点后，融资额也很有限，对市场扩容影响很小。这位负责人说，从中关村公司股份转让试点情况看，6年来挂牌公司100多家，定向增资总额只有17.29亿元，公司单次融资规模也只有几千万元。其二级市场流动性不高，2011年平均换手率只有2.93％，涉及的资金量有限。新三板建立以后，拓宽了资本市场服务面，将有利于缓解交易所市场的发行上市压力，稳定市场预期。

　　【专家解读】

　　与A股有啥不同？

　　机构市，高风险板块

　　天相投顾的首席策略分析师仇彦英认为，从投资者结构来看，与A股市场多数是散户投资者不同，新三板市场对投资者有一定的门槛，包括资金等方面，交投不活跃，通过做市商制度为市场提供流动性，券商是主要的参与者。即由券商充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，通过买卖价差实现一定利润。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示：“新三板的扩容，只是市场功能的再次细分，这是一个完全不同于场内市场的高风险市场，它不适合普通投资者，它是风险投资者的乐园。 ”

　　董登新表示：“当然，未来的新三板还有一项十分重要任务，那就是作为垃圾处理场和废品收购站，它将全面收容、接纳A股退市公司。因此，未来的新三板具有极强的包容性，既有上九流，也有下九流，这是一个典型的高风险板。如果说，A股市场是一个 ‘散户市’，那么，未来的新三板应是一个‘机构市’。小散莫入！牛散可赌！ ”

　　对A股有啥影响？

　　短期可能造成资金分流

　　市场有关人士接受记者采访认为，对A股市场而言，新三板扩容在预期之内，短期影响有限；但长期来看，中关村新三板市场有可能形成沪市、深市之外的全国性的第三个交易所，有重要意义。

　　仇彦英认为，对A股市场而言，短期来看，多少有一定的负面影响，可能会造成资金的分流，部分资金“淘金”新三板市场，看重小公司变成大公司的机会；不过长期看，有利于中国资本市场的建设和完善。

　　申银万国的首席分析师桂浩明表示，此次新增3个地区，算是意料之中，因为没有制度上的根本变革，包括开户制度等，不会产生很大的影响，量估计也不大。

　　国泰君安则认为，未来2至3年，新三板挂牌公司数量有望接近4000家。上海证券认为，新三板扩容将循序渐进推进，试点园区将从部分扩容，逐步发展至全部国家级高新区扩容，最后将有望覆盖所有非上市股份有限公司；此外，投资门槛也有望在适当时机上逐步降低。