从2009年8月4日的3478点向下眺望，A股至今已经下跌整整三年。这三年来，A股年跌幅连续跌入全球主要资本市场跌幅榜前列的“佳绩”，美股道琼斯工业平均指数累计上涨了40.20%，英国伦敦金融时报100指数和德国法兰克福DAX指数也分别上涨了21.21%和22.32%，而沪综指跌幅却达38.68%；这三年来，大盘蓝筹股屡战屡败成为股民心中最大的痛，以“两桶油”为首的十大“坑爹”蓝筹蒸发市值3.6万亿，其中仅中石油就跌去了股价的近四成，市值跌去了1.13万亿。（8月5日中国网）

　　周五新三板获批、降低印花税落空、新股发行对股市影响有限等重大利空让股民又一次陷入绝望之中，对股市的现状和前景充满了担忧和质疑？中国股票市场如何发展？是搞圈钱市场还是搞投资市场是根本的态度和理念问题。在不同态度和不同理念的支配下，就会找出不同的论据和理由，拿出不同的举措和办法。

　　把股市下跌的理由归结为经济下滑和外围经济影响的说法不全面，不准确。我国股市已经阴跌3年。前两年我国经济并未出现明显下滑，而且即使下滑远也比欧州和美国债险要轻得多，可是我们的股市不停的跌，美国英国的股市不停的涨。股市的现状和表现却截然不同，相比之下，明显是股市本身存在严重的问题。

　　建立合格的投资市场，就要把投资者的收益放在重要位置，就要把股市的涨跌作为重要指标来考核。股市稳定发展，投资者收益稳定。多数人基本收益好于银行存款，资金才会搬家，汇集到股市中来，股市才会平稳发展，不断壮大，上市公司才能源源不断的筹集到资金，成功上市。

　　一心为了融资圈钱，不顾股市的供求失衡，不顾投资者的根本利益，不考虑股指的涨跌，一味的发行新股，一味的转增股票，送配股票，IPO连发，大小非没完没了的解禁套现，周五又出新三板获批的消息，再次证明扩容不止的圈钱行动有增无减，让充满期盼的股民再次产生新的担忧。

　　基金大面积亏损，散户巨额亏损；销户潮大面积涌现；几万人联名要求停发新股；营业部变游乐场；多数股民空仓；60%账户无操作；大户撤资出逃；新股29%破发；市值和账户资金严重缩水；股指长期阴跌；2009年8月份以来，共有632只阳光私募信托产品清盘；2009年8月4日以来，共有1881只股票不同程度下跌，占A股总数(2443只)的77%。其中458只股票跌幅大于50%，占A股总数的18.75%。任何利好消息都无济于事。这难道还不能说明市场化的强烈反应吗？这些理由足够的说明股票供大于求，必须立即停止发行。

　　有人用新股发行市场化来回应股民的联名要求停发新股的呼声，作为继续发行新股的依据。以上列举的现状和事实难道还说明不了市场化反应有必要停发新股。那么，请权威人士出面回答一下，什么样的事实和条件才符合市场化的停发新股要求？难道新股发行没有一个人认购才叫市场化停止新股发行的达标吗？

　　人常说要对症下药，出了那么多的新政，市场毫无反应，也根本不买帐。那么多的药对股市来说都不起作用，足以说明药不对症。目前股市顽症有几点值得重视与探讨。意见与结论统一后才能对症下药，也可能才会收到药到病除的实际效果。

　　第一、股指期货的做空机制严重影响了股市的正常运行轨迹。股指期货为空头带来了博弈盈利的工具。股指期货推出当天，上证指数收于3130.30点，之后短短3个月内，上证指数就下跌超过20%，而至今两年多时间内，掉到2100点，指数再也没有回到那一位置。

　　有一些“大小非”正是利用股指期货的对冲作用，一边在股市期货市场上做空单，另一边则是大笔减持手中的股票，大资金不计成本的抛售造成了股市下跌的压力，而对这些“大小非”而言，则是两边都可以获利。“这就是为什么股指期货推出之后，‘大小非’减持的杀伤力显得越来越大。”而叶檀认为：“股指期货和融资融券的推出，让A股有了做空工具，指数下行，也能赚钱。股指期货犹如AK47，一上来就把股市打趴下了。”

　　第二、老公司搞增发股票、送红股、转增股、配股，IPO不断、新股发行过快，使股市的股票市值不断扩大。自2009年6月份IPO重启至今三年多的时间内，A股市场共有856家公司成功登陆A股，合计募集资金数目达到10496.08亿元。如今的新三板更是了得，国泰君安一位分析师预计，未来2-3年，新三板挂牌公司数量有望接近4000家，是沪深两市公司数量的1.5倍；就远期来看，“新三板”挂牌企业数量有望超过1.5万家。没有增量资金进入，相反大量资金外逃，成为股市阴跌的另一主要原因。供大于求的市场价格只会永远越走越便宜。这是千古不变的真理。也正是市场的规律。

　　第三、大小非的解禁速度与规模。这边是企业络绎不绝地上市融资，另一边，“大小非”们则将手里的筹码迅速变现。2009年8月4日以来，A股市场共发生了14837起重要股东减持，合计套现2770.06亿元。而同期重要股东增持仅有4553起，增持金额为518.87亿元，还不到减持金额的五分之一。

　　瑞安思考投资管理有限公司总经理岳志斌就在温州做着他“股市搬运工”的生意，通过大宗交易折价从“大小非”手中拿到股票，然后再到二级市场通过短线卖出锁定收益。他说：“正是因为基于这样的接触，使我对A股市场没有信心。”“新股如果还跟现在一样发行，‘大小非’还是坚持现在的游戏规则玩，A股市场只会逐步滑向新低。”另一位专业人士讲：“只要想想每天有专门一批人坐在电脑前就是不停地卖出股票，这样长期下来，市场能受得了吗?”

　　三大顽疾严重制约了股市的发展，导致了股指的长期阴跌。周一的走势由于降低印花税消息落空，新三板获批、新股发行不会停止等利空消息影响，大盘的走势再度令人担忧。

　　巨人网络董事长史玉柱日前通过微博表态：“只要暂停发新股、暂停做空股指，大盘立马止跌，甚至涨停”。此话可能不一定全面，但它确实有一定的道理，也代表了全国股民的心声，反映了治理股市的中心话题。找到了股市的病根所在，剩下的问题就是如何对症下药。针对三大顽症制定出相应的解决办法，就是最好的药方。停发新股应该是一剂猛药。

　　[稿源：红网]

　　[作者：宋九成]

　　[编辑：司马清]