证监会5日晚间发布《上市公司员工持股计划管理暂行办法》(征求意见稿)，意在引进员工薪酬作为长期持股资金，并将上市公司发展与其二级市场价格联系起来，维护股民利益。但新政若要落实推广，或仍需确定执行细节、加码优惠政策。

　　陆家嘴8月7日公告，公司董事、监事、高级管理人员及其关联人将以自有资金从二级市场购入公司股票，合计达7.63万股。

　　这是A股市场最新一个上市公司员工增持的案例。而未来，《上市公司员工持股计划管理暂行办法》（简称《办法》）将从更广泛意义上，改写从公司高层到所有员工的增持方式，进而优化上市公司股权结构与治理机制。推出员工持股计划，在当前市况下，也有利于增强市场信心。

　　但记者采访多家上市公司及中介机构，也有很多声音认为《办法》能否落实、推广，尚有五个方面值得关注。

　　第一，《办法》明确，公司员工所购股票的持股期限不得低于36个月。而目前上市公司普通员工在不涉及明显内幕交易的情况下，并无增持自家股票的政策限制。如今，同样是自愿增持，却增加3年的锁定期，吸引力将打折扣。

　　第二，《办法》提出，员工用于参加员工持股计划的资金总额不得高于其家庭金融资产的1/3，因此应如实向公司说明其家庭金融资产情况。记者在对众多上市公司的采访中，受访者均对此项类似员工“财产公示”的政策要求感觉尴尬。

　　第三，《办法》规定，上市公司应将员工持股计划委托给资产管理机构进行管理。这一项政策也为上市公司所疑惑：员工持股计划在增持时只涉及存量股权，而其执行过程还需增加一笔委托机构的管理费用，无形中抬高了交易成本。

　　第四，《办法》要求，资产管理机构应当在股东大会审议通过员工持股计划后3个月内，根据员工持股计划的安排，完成公司股票的购买。对此政策，上市公司表示仍需更多政策细节的确定：如分红所得是否再投入购股？是否允许做一些主动操作如套利？是否允许参与本公司的定向增发？

　　第五，众多上市公司与中介机构均认为，上市公司员工持股计划可能存在重复征税的情况：员工领取薪酬时已扣缴了个人所得税，再用这部分现金去委托机构买卖股票，其间又要上税。

　　回溯历史，美国上世纪70年代以来，相继通过了一系列法案，为实行员工持股计划的企业及有关各方面提供税收优惠，使员工持股制度成为占统治地位的现代企业组织形式。目前美国推行的员工持股计划与退休计划结合，是一种福利计划。

　　据《上海证券报》