中广网北京8月8日消息 据经济之声《天下公司》报道，中国社会科学院经济学博士马光远为您评说：上半年中国股市下跌领先全球，股市信心何处寻。

　　马光远：从证监会提供的数据看，今年上半年中国A股市场的走势又一次领跌全球。6月份以来，上证指数已经下跌了10%以上，深圳指数也是12%左右，相对于经济仍然陷于衰退中的欧美的股市，形成了鲜明的对比。

　　欧美股市无论是道指还是欧洲的主要市场，最近一段时间表现都非常抢眼。这种情况下，证监会最近有点坐不住了，不断给市场吹风，提振市场信心。

　　比如对于今年上半年以来中国股市不断下跌的走势，证监会有关负责人认为，市场有点反应过头，在悲观情绪的支配下，A股市场存在一些恐慌性的下跌。因此这位负责人表示所面对市场的大涨大跌投资者不要盲目跟风，以免造成巨额的损失。另外，证监会有关负责人还表示，要支持上市公司回购本公司股票，也支持大股东增持上市公司的股票，托市的意图是非常明显的。

　　同时，在政策上也有一些优惠，证监会宣布从9月1日开始，继年内先后两次大幅度的降低交易手续费和市场监管费以后，沪深交易所再次大幅度降低A股交易经手费、过户费和期货交易手续费，这个降幅又达到20%左右。但是相对于政策，股民并不买账，他们认为相对于降低交易手续费等举措，证监会更应该做的是立即停止新股发行，让股市休养生息，而不是一边吆喝着大家买蓝筹，一边不断的发行新股。

　　我们也看到一组统计数据，安永发布全球IPO最新信息，2012年上半年全球IPO的数量是402种，同比下降了41%，这反映了经济的不景气。其中深交所IPO的数量为88种，位居全球之首。所以这种情况下，股民要求在市场不景气的情况下，停止新股的发行，让市场休养生息，也有一定的道理。但证监会认为，目前市场的下降并不是因为新股发行过多造成的，他认为跟新股发行没有太大的关系，同时他认为今年的走势主要是宏观经济形势不好，导致股市下降。一边喊着说市盈率很低，吆喝让大家投资蓝筹，说目前A股市场的整个市盈率已经降到历史的最低点。但同时又说下降很正常，这种自相矛盾的说法也反映了证券监管部门在维护股指稳定和坚持未来的市场化改革方面存在着一个选择方面的一个矛盾。

　　抛开中国资本市场长期以来信心缺失的体制原因不论，今年上半年股市的下跌更大程度是因为宏观经济下滑所导致。GDP增速连续六个季度下滑，规模以上工业增加值在10%左右的历史低点徘徊，而近10年导致的20%以上的出口增速也下滑到个位数，特别是规模以上的工业企业的利润同比下降也很厉害。

　　上市公司的中报业绩中，很多的预报股指是很漂亮，所以这种情况下，股市下跌事实上真实反映了一个宏观经济的情况，股指短期的下跌是可以理解证监会本身都承认，为什么在这种情况下又吆喝着大家去买蓝筹，稳定股指呢？我认为对目前证件来可能还是选择的问题，是坚持走市场化的改革、坚持在制度方面完善中国A股市场、还是暂时的来维持一个基本的稳定，这个选择本身，对于监管者短期的确是非常困难的。

　　但是个人即使通过一些政策的优惠、通过一些救市的措施让能够让股市稳定、能够让股指再走高，但是并不能从根本上解决中国资本市场信心缺乏的问题。这么多年中国资本市场之所以说信心缺乏，最关键的因素是整个资本市场在制度建设上并没有给投资者的利益保护形成合理的制度体系，我们目前的股市仍然是围绕为企业融资，为企业圈钱而存在。对于圈钱市短期的股指的上涨或者下跌其实都是无所谓的，从长期来看这个市场本身并不给投资者一定的信心，所以正基于这样的原因，我对去年郭树清就任主席以来，一系列对中国资本市场的改变，一些制度化的举措表示了极大的的赞赏和支持。

　　我认为一些退市制度、分红制度、发行制度的改革以及打击内幕交易等等，都是解决中国资本市场长期以来信心缺乏的最根本最根本的原因，而不是通过短期的一些政策、举措让股指上去，短期的政策、举措，即使股指上去，获利的也不是普通的投资者，而是一些机构。所以这种情况下，一些普通股民的建议倒是合适的，因为整个信心非常缺乏，我们倒不如暂时停止或者推迟新股的发行，给股市休养生息的机会，减少投资者的恐慌和亏损，同时在抓紧制度建设。

　　如果一方面稳定投资者的信心，一方面同时在退市制度发行制度的改革打击内幕交易方面如果不放松，慢慢培养投资者的信心，投资者对中国A股的信心才会建立起来。否则如果仅仅看短期的股指的上升或者下降，中国资本市场永远也走不出暴涨暴跌最终由投资者买单的轮回。

　　评论员简介

　　马光远 男，1972年生于甘肃，经济学博士，经济评论员。毕业于中国社会科学院研究生院，师从成思危先生。学术研究主要在宏观经济、企业并购和民营经济等方面，关注中国的法治转型和制度变迁，正在筹办中国民营经济发展研究院。现兼任中央电视台财经频道特约评论员，中央人民广播电台中国之声特约观察员、经济之声特约评论员、民建北京市西城区副主委，西城区政协常委。同时，还是《经济观察报》、《中国经营报》、《中外管理》、《新京报》、《南方都市报》等报刊杂志的专栏作者。2009年荣获南方人物周刊年度“中国骄子青年领袖”称号。