贾卧龙知名房地产投资专家

　　在调控持续的情况下，房企“不差钱”的时代已经过去，而地产私募基金则迎来一个发展的时代。一方面，市场流动性的紧缺为地产私募基金 “大展拳脚”提供了广阔的空间，另一方面，房地产市场整体的低迷也为地产私募基金的发展增添了不少变数。

　　创汇基金管理公司高层表示，从下游来说，目前市场低迷，开发商的资金链问题已经成为行业皆知的秘密，地产私募基金有更多的余地去选择优质的项目去投资，同时在项目谈判的时候也会更有利。 “但从上游来看，即从基金募集的角度来说，现在并不是好时候。 ”他坦言，“上半年大量的房地产信托包括民间高利贷大幅抬高了投资者对回报率的期望值，就我们接触来看，目前地产基金产品的购买一般融资成本都超过了 15%以上。 ”

　　虽然房地产私募的概念炒作很热，但其实推进速度比较慢，而且很多基金存在无法完成募集目标的问题。

　　对于房地产私募基金在国内发展前景的预期，我认为，越来越多有相当资产规模、更懂资产配置的高净值人士和企业、机构将会选择把钱交给值得信赖的专业基金管理公司来管理，这将是大势所趋，同时也是市场更加成熟的一个标志。至于市场成熟的时间，其实我们现在已经比2010年的时候朝前走了一大步，但借鉴国外成熟市场的发展历程，如香港李嘉诚旗下的房地产的资金有1/5来自基金融资，中国房地产企业在银行资金紧缩的背景下，房地产私募基金或许将迎来春天。