【深圳商报讯】（记者 胡佩霞）7月CPI同比涨1.8%，创30个月新低。后期货币政策如何调整引人关注，预计货币政策进一步放松的声音高涨。

　　 汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，三季度仍可能降息一次，存准率还有200个基点向下空间。中国农业银行首席经济学家、中国人民大学国际货币研究所理事和副所长向松祚认为，年内还有两到三次降息和降存准率。

　　 预计三季度CPI见底

　　 7月CPI同比上涨1.8%，这一数字会否是全年最低？

　　 汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，PPI环比降幅从6月的0.7%扩大到7月的0.8%。结合汇丰制造业PMI中的价格指数已连续三个月保持在收缩区间来看，需求仍然偏弱。

　　 CPI同比降至2%以下，PPI跌幅加深显示通胀压力继续回落，需求面疲弱的状况仍未有明显逆转。

　　 前瞻地看，通胀水平仍将继续保持低位。预计三季度CPI见底，之后尽管可能有所回升。但鉴于经济仍在潜在增长水平以下运行，货币供应增速仍低于历史平均水平，CPI反弹幅度仍温和（3%以下）。

　　 向松祚昨日对深圳商报记者表示，7月就是今年全年CPI的低点。下半年CPI还会有所反弹，但全年CPI平均水平应为3%。

　　 货币政策将进一步放宽

　　 屈宏斌分析称，通胀压力减轻，消费物价指数降至两年半来新低、工业生产价格指数连续五个月保持在负数区间且收缩幅度加深，为稳增长政策的落实和继续出台创造了条件。预期三季度仍可能下调利率25个基点，至年末准备金率仍有共计200个基点的下调空间。货币政策支持与财政刺激、鼓励民间投资相结合将有助于经济在下半年温和反弹。

　　 向松祚表示下一步货币政策走向是稳健宽松。具体讲年内降息会出现2~3次，每次下调0.25%；降存准率也会有2~3次，每次0.5%。

　　 应警惕通缩

　　 “我现在最担心的不是通胀，反倒是通缩”。向松祚对记者说，“对于中国这样一种新型经济体而言，宏观经济调整应走中庸之道。CPI保持在3%~5%、或者2.5%~5.5%之间都是可以容忍的”，物价涨幅在2%以下不正常。

　　 他说，过去30年，中国经济没有出现过真正的通缩。通缩则会造成大量企业破产倒闭，失业率上升，对经济的破坏力更大，老百姓更受不了。

　　 但他也提请大家注意，货币政策不是万能的，经济自有其运行规律。目前，中国经济自身的运行趋势是速度放缓、进一步走向通缩。