利益捆绑谁更给力自购老基金PK发起式基金

　　文/容小芬

　　新华基金日前发布公告称，公司部分高管及所有基金经理于8月1日至8月9日期间通过直销方式集中申购了旗下或本人所管理的基金份额，所申购基金的持有期限不少于1年。

　　而在此前，在监管层树起“把持有人利益和基金公司利益捆绑”的大旗下，众多基金公司已掀起申请募集发起式基金的高潮。同样是将基金管理人和持有利益捆绑在一起的做法，对投资者而言何种方式更给力？

　　发起式基金要债不要股

　　近年来，公募基金股东、管理者、持有人利益不统一，管理者往往迫于股东压力急功近利向规模看齐而忽视持有人利益。一直以来，无论基金业绩如何，基金管理费都照收不误，基金公司“旱涝保收”饱受诟病。而发起式基金可以将投资者利益与基金公司的利益捆绑在一起。

　　截至目前，已有10家公司提交了15只发起式基金募集申请。然而仔细看这15只产品，除新基金公司申报的偏股混合型基金及华夏的5只行业指数型基金外，多数都为低风险产品，如债券基金、短期理财产品基金等。“债券型为主说明投资是很困难的事情，拿自己的钱都很谨慎。”业内人士表示。

　　对此，基金业内人士普遍表示，设立发起式基金的初衷，就是希望通过发起式基金将投资者和基金公司的利益捆绑在一起。对基民来说，这个捆绑其实是希望在权益类产品方面，但事实却是，基金公司全面回避了此类产品。发起式基金似乎有点避重就轻了。

　　近两、三年来投资者对基金业绩极为不满，这种不满主要是集中在权益类产品方面。天相投顾统计数据显示，2011年，873只基金合计亏损额达到5004亿元。其中开放式偏股型基金是亏损“重灾区”，亏损总额为4669.2亿元，占基金总亏损额的93.3%。

　　有业内人士指出，对投资者而言，发起式基金这种基金公司跟基民的捆绑，更多的是希望在权益类产品方面，而不是在低风险的固定收益产品方面。

　　新华基金经理自购权益类产品

　　近年来，基金公司自购日益普遍，帮助新基金冲规模的目的性更为明确，对基民投资的参考意义越来越淡。然而在基金公司的自购中，还有一种基金公司就是对自家基金公司的强项产品进行大幅申购。以新华基金为例，早在去年11月，新华基金就曾出资3000万坚定自购旗下新华优选成长基金。

　　不同于发起式基金的“保守”，新华基金公告显示，公司高管及基金经理合计购买了旗下或本人所管理的基金金额高达659万元。

　　值得注意的是，新华基金自购的老基金全部是权益类基金。新华基金认为，随着股价的进一步调整和政策累计效用的不断显现，以及通胀的进一步回落，预计市场在三季度下半段和四季度相对会有较好表现。

　　Wind数据显示，自2003年以来被自购的基金共有347只，收益最高的为华夏大盘（1168.46%），最低的为上投摩根亚太优势（-49.40%），其中219只基金收益为正，约占六成。更为重要的是，跟同类型基金同期业绩相比，自购基金超越平均水平的并不在少数。一些从业经历较长的基金公司员工表示，在当前市场低迷的背景下，认购基金往往在日后都能取得了较好的收益。

　　选择自购旗下或本人所管理的基金，新华基金高管及基金经理自然对自己的产品很有信心。海通证券数据显示，截止2011年底，过去三年间，在可比的59家基金公司中，新华基金以75.67%的净值增长率位居行业第一。过去一年，新华基金以-15.55%的平均净值增长率在60家基金公司中位居第二。另据wind数据，截至2012年二季度末，新华基金整体规模较去年底的62.72亿份增加12.17亿份，达74.89亿份；如果剔除新发基金因素，该公司实现了近10亿份的净申购。

　　对此，有理财专家提醒，基金公司推出的发起式基金也需要进行仔细挑选，而对于基金公司针对自身强项自购的老基金则值得重点关注。