券商资管新政有望本月出台 集合理财将实行备案制　有利于券商发行产品和发现市场机会

　　在国内资产管理的激烈竞争中，证券公司过去被束缚的“生产力”即将得到解放。

　　一位券商人士告诉记者，《证券公司客户资产管理业务试行办法》及其配套细则修订稿日前已经在证监会内部批准通过，有望在本月之内对外发布。此前的征求意见稿内容包括券商集合理财产品实行备案制、扩大投资范围、降低部分产品募集门槛、允许发行分级产品等方面。

　　在今年5月初的券商创新大会上，券商资管“新政”也是与会券商和监管人士讨论的重点。券商资产管理业务目前以各类集合理财、定向理财和专项产品为主，由于受到募集门槛、投资范围等限制，其规模远远落后于公募基金、信托和银行理财等产品，是券商急于要打翻身仗的领域。截至2011年底，证券公司全行业资产管理业务受托资金总量为2819亿元，市场份额占比仅2%。

　　上述资管新规对券商集合理财产品将实行备案制，备案周期可能只有10个工作日，更有利于券商发行产品和发现市场机会。

　　证券公司开展集合理财业务已经有多年历史，其大多数产品类似于公募基金，募集和投资都日趋规范，但一直都需要证监会机构部进行行政审批。长时间的排队审批往往造成券商难以捕捉市场窗口，等产品批出来，一波行情就过去了。等待产品募集完毕进行投资时，市场环境很可能发生了较大的改变。

　　事实上，去年证监会机构部人士就曾表示，拟取消证券公司的一些行政审批事项，其中就包括集合理财产品。

　　另一方面，券商集合理财产品的募集门槛也将从当前的单个客户不低于10万元，降低到不低于1万元，扩大目标客户群。但高风险的产品仍然要求高门槛。

　　集合理财产品的投资范围将大大放宽，甚至包括商品期货和利率互换等衍生品，使得交易策略大大丰富。券商资管业务有望迎来百花齐放的局面。

　　此外，券商还将有可能发行风险分级的理财产品，以及上市交易的集合理财计划。这也意味着券商的自管部门将进军交易所上市基金业务。据《第一财经日报》

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　　转融通8月下旬推出

　　记者从接近监管层的人士处获悉，转融通业务最快将于8月下旬推出，11家券商将获转融通首批试点资格。这11家券商分别为海通证券、国泰君安证券、中信证券、华泰证券、申银万国证券、银河证券、招商证券、广发证券、光大证券、国信证券和中信建投证券。

　　日前，监管层相关人士表示，转融通试点推出后，证券金融公司将开始为试点券商提供转融资资金。尽管监管层未表态将优先推行转融资，但业界认为，无论从客户需求，还是从证券市场近期走势看，优先推出转融资的可能性极大，届时将为股市注入最高达1200亿元的流动资金。

　　 据《证券时报》