日本央行所持国债首超纸币发行额 货币政策陷两难

　　国际在线专稿：据日本共同社8月15日消息，截至本月10日，日本央行持有的长期国债余额达到809，697亿日元（约合人民币6.53万亿元），首次超过了纸币发行余额（807，876亿日元）。这是由于日本央行实施货币宽松政策不断增购国债，但这样的货币政策也已开始陷入两难境地。

　　由于通缩长期持续，日本央行所承受的货币宽松压力有增无减。但若进一步增购国债，可能会被市场视为给政府的财政赤字买单，从而损害货币信用。

　　日本央行有着自己的一套“纸币规则”，持有的长期国债必须控制在纸币发行余额以内。而对于目前购入的国债，央行认为这并未破坏纸币规则，理由是这些国债由货币宽松推进基金另行管理。迄今为止金融市场也风平浪静，没有出现利率上升等情况。

　　然而，一旦财政的可持续性受到质疑，类似希腊、西班牙那样的利率暴涨风险就会上升，这意味着日本央行不可能无限制增购国债。