上交所：鼓励上市公司现金分红政策指引将出台 分红比例低于净利润30%公司需作出额外说明

　　上交所相关人士近日表示，将出台鼓励上市公司现金分红政策指引，向社会公开征求意见。核心内容包括上市公司应在章程中明确公司分红政策，以及相关的决策程序。

　　据悉，分红政策可以是每年固定的分红金额，也可以是一个固定的分红比例。鼓励上市公司分红比例不低于净利润的30%。

　　另外，对于分红低于30%的公司，需作出额外的说明，披露分红事项的决策过程、决策依据，以及中小股东的投票等。对于有盈利，但因公司发展或者投资需要而不分红的公司，可能要求其披露预计的投资收益率，到时不能达到预期投资收益率的，可以启动某种形式的问责机制。对于积极分红回报投资者的公司，比如分红比例持续在50% 以上的公司，可以在再融资、重组等方面给予“绿色通道”等政策支持。

　　上交所强调，这并非强制性政策，主要目的在于是鼓励和引导上市公司分红，不过对于不分红的上市公司将会起到较大的约束作用。

　　目前证监会、各地证监局也在持续推动此项工作，预计未来上市公司分红水平会普遍提高。

　　 据新浪财经

　　■分析

　　“现金奶牛”究竟好不好？

　　虽然股民欢迎经常分红的“现金奶牛”，讨厌“铁公鸡”，但其实现金分红时常在短期内让股民账面资产反而会缩水， 这主要是由于分红要交红利税。

　　举个例子，王先生买的股票要现金分红了，他持有该上市公司股票有1万股，每股价格为10元。那他在分红前的账面价值就是10万元。假设这家公司的红利派现方案是，每股平均分红1元。但这些分红并非“白送”的，而是要从股价里除息，而且还要交个税。目前个人投资者从上市公司获得的现金分红按10%征税，那王先生相当于每股获得实际分红仅0.9元，获得现金账面收入9000元。不过，在分红除息日，股票开盘前显示的最新价格，却是按分红额的100%先除息。即分红除息后，股价为10-1=9元/股。那这样他的股票市值即为9×10000=90000元。即使加上他获得的分红现金，也就是99000元。比较一下分红前后他的账面价值，分红除息后的账面价值反而少了1000元。

　　那这样一来，分红对股民来说，究竟还有什么好处呢？分析人士表示，虽然短期看似股民账面价值损失了，但长期来说，从海外股市情况看，分红可以带给投资者一些信心，让他们愿意长期持有该股，特别在弱市中，有利于股价减少波动，而如果除息后股票能够比较快地“填息”，即上涨到分红除息前的价格，那也会弥补投资者个税上的付出。

　　再者，通常股民投资股票的收益，来自于股息和股票差价，如果上市公司长期不分红，中小投资者就只有想法从股价上赚钱，也就是会加大投机做短线的频率。而分红后，股民可以用来进行其他投资，即增加了二级市场现金流。相关数据显示，美国上市公司的现金红利占公司净收入的比例在上个世纪70年代约为30%-40%；到80年代，提高到40%-50%。近年来，不少美国上市公司税后利润的50%-70%用于支付红利。据《扬子晚报》

　　■链接

　　39家上市公司选择中期分红累计额度约30亿

　　统计显示，截至8月14日，两市共有52家上市公司选择中期进行分红。从52家公司的分配预案看，共有39家提出现金分红方案，同时提出分红送转方案的有9家。39家累计分红额度约为30亿元。送转方面，有23家方案中包括了送转股，除常林股份、紫光古汉两家公司送转比例较小外，其余21家公司均为每10股送转5股以上的高送转。

　　 据《投资快报》