B股的兄弟伙们，我先走了！

　　中集B股将转H股 B股市场丧钟敲响

　　中集B股拟到香港联交所主板上市交易，专家建议中集B股持有者行使现金选择权

　　停牌一个月的中集集团昨日发布公告称，拟将B股转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易。若此方案能顺利实施，中集集团将成为首家A+B转A+H上市公司。

　　市场人士认为，中集B此次如能成功转板到香港股市，无异于敲响了B股市场的丧钟，今后B股的出路将有三条：一是转到A股市场交易；二是转换到港交所上市；三是公司将发行的B股赎回注销。

　　昨天，重庆晨报记者电话采访了中集集团证券事务代表王心九。王心九表示，中集集团B股转H股符合现行法律法规，可以保障股东权益，股东不必过多忧虑。

　　符合法律法规

　　记者提出，公司本次公布的B转H方案史无前例，此前是否已与证监会通气，方案是否符合现行证券市场法律法规？对此，王心九明确表示，公司在发布B转H方案同时，也披露了律师事务所出具的法律意见书，和现行法律法规没有任何冲突。

　　防止市场波动

　　公告中称，B股投资者现金选择权的执行价格是“停牌前一日(2012年7月13日)收盘价9.36港元的基础上溢价5%，确定为9.83港元/股.”，即已将现金选择权的执行价格提前锁定。王心九表示，锁定价格是防止B股市场大幅波动。

　　保障股东权益

　　我国现行证券法律规定，境内自然人不能直接投资H股。对此，王心九称，B股转H股后，将授权国泰君安证券作为名义持有人，即这部分股东将会以国泰君安证券名义开立集体账户，自己持有集体账户下的子账户，每个子账户可以独立交易，并不会受到任何影响。记者询问这样操作是否合规？王心九表示，这是跨境投资的一个操作惯例，没有任何问题。

　　A股暴跌原因

　　记者询问，昨天中集集团成为两市上唯一一支跌停的股票，这是否代表投资者用脚投票否决公司方案，这样的走势是否出乎公司意料？王心九告诉记者，A股大跌很可能是公司7月16日发布业绩预告，净利下降55%-75%，而7月16日当天股票就停牌，昨天的大跌只是一个月前利空的兑现；也不排除一部分投资者认为H股估值较低，会拖累A股估价下跌而抛售。

　　王心九表示，他并不认为B转H方案对公司股价会形成任何利空。长期来看，公司B股转为H股对股东和公司都是有利的。

　　本组文/重庆晨报见习记者 毛莹

　　连线公司>

　　中集集团：B转H可保障股东权益

　　中集集团昨日发布董事会公告，拟将已发行的B股以介绍方式转而在香港联交所主板上市及挂牌交易。按照香港联交所规定，这意味着中集B将作为存量股票转为H股直接在港交所挂牌。受此消息影响，中集B昨日上涨3.31%，报收9.67港元；A股中集集团则放量跌停，收报11.79元人民币。

　　14亿B股转H股

　　公告显示，中集集团拟申请其已发行的14.3亿股B股到港交所主板上市及挂牌交易，之后将变更为境外上市外资股（H股）。中集集团本次不发行新股，财务顾问为国泰君安证券。该方案尚需出席8月30日召开的中集集团临时股东大会三分之二股东通过，以及中国证监会、港交所和其他政府部门机构审核通过。

　　中集集团表示，之所以这次会选择退出境内B股而登陆H股市场，主要是因为目前的B股交易不活跃，并且中集集团认为公司股票在香港流通有助推进公司的国际化进程。

　　有现金选择权

　　在转换上市地的过程中，中集集团将安排第三方向全体B股股东提供现金选择权。B股投资者可选择中集B股在港交所挂牌前行使现金选择权，将其持有的全部或部分B股转让给第三方；也可选择继续持有并保留至股票在港交所挂牌上市。

　　行权价格为中集B股停牌前一日的收盘价溢价5%，即每股9.83港元（折合人民币7.67元/股），这一价格远低于中集集团的A股股价。

　　统一开H股账户

　　授权国泰君安证券作为名义持有人在国泰君安香港开立H股账户，并托管公司H股股份及办理相关事项。资料齐全的境外投资者可以在H股上市之后向国泰君安香港或其他境外证券公司申请开立独立的H股账户。

　　中集集团承诺，在境内居民能够认购境外股票之前，不以配股方式融资。

　　警示A股风险

　　对于中集集团A股昨日跌停，日信证券投资顾问王怀亮认为，中集集团A股大跌诱因有二。一是补跌需求，该股自7月13日停牌至今已超过一个月，股指同期呈震荡下行走势，股价自身有补跌要求。二是B股与A股的巨大价差。A股与B股本应同股同权同价，但由于B股流动性较差，中集集团A股相对B股股价溢价率极高，缩小价差在所难免。

　　若中集集团B股转H股成为功，那么B股市场或将引发跟风潮，届时A+B股的投资者应注意防范A股风险，一如中集集团昨日之表现。

　　投资建议

　　专家建议：中集B股股东可行使现金选择权

　　中集集团抛出的B转H方案如果方案顺利实施，中集B股股东是该选择持股还是行使现金选择权？记者昨日采访了相关分析师，他们异口同声地表示，最好行使现金选择权，将B股兑现成现金。

　　或引发B转H潮

　　东北证券余建先表示，B股的问题是一定要解决的。中集集团的方案对“A+B”类公司和纯B股公司都有一定借鉴作用。若此次中集集团成功实现“B转H”，B股改革的全新模式将从此展开，，预计B股有条件开展“B转H”的上市公司都会积极参与。

　　B股还会存续

　　余建先指出，内地和香港两地证券市场法律法规不同。中集集团是大公司，要达到H股上市条件轻而易举，但对于一些基本面不好，股价长期在低位徘徊的B股公司，如前期濒临退市的闽灿坤B，ST雷伊B、ST大路B等，则难以通过这种方式完成转股。所以这些“不死鸟”股票将会长期存续。

　　对A股影响不大

　　昨天，中集集团成为两市上唯一一只跌停的股票。华西证券朱妮表示，理论上说，因为H股股价相对较低，投资性大资金可以考虑先卖出A股，然后在H股市场大量买入，对于A股市场确实有一定负面影响。不过，观察以“A+H”方式发行股票的76家上市公司，所以长期，中集B转H对A股市场影响不大。

　　建议行使选择权

　　两位分析师都建议持有中集集团B股的股民，要么在转B股之前卖出B股，要么行使现金选择权。因内地和香港两个市场法律法规、交易机制不一致，现有的境内投资经验不一定适合H股市场，而且H股市场长期大量存在股价低于1港元的所谓仙股，中集B转成H股后，股价是否一定比B股高，目前还很难说。