郭树华：资金面难现超预期宽松

　　中广网北京8月17日消息：据经济之声《交易实况》报道，第一创业投资顾问郭树华做客节目，点评上午开盘情况。

　　资金面信息，央行现在一直不降准，市场的预期落空也是市场最近走弱的原因之一。8月16日央行公开市场，同时展开了200亿元14天期和700亿元的7天的逆回购，中标利率是3.6%和3.35%。央行上一次采用14天的逆回购是在6周前，曾于7月3日和7月5日连续两次在公开市场同时了展开了7天和14天的逆回购，这次逆回购的数额还是比较大的，一共加起来900亿，但依然是不降准。

　　郭树华：超预期宽松确实也比较难。因为按照前几次降准和降息的效应，管理层都是采取了出乎大家意料的方式，几乎是在出台数据之后马上有一个反应，或者在出台数据之前提前有动作。现在来看，数据出台之后这么长时间还没有表现，可能是留了后手，8月底或者9、10月份可能希望比较大。

　　之所以会出现这个情况，有几方面的因素。第一，从整个的融资的总量来看，7月份和往年相比还是有所增加的，增加的量主要是所谓的债券增加量，所以在货币手段可以缓一缓。一方面能显示出政策的放松，但是又不太会给整个社会的货币供给造成一定压力。

　　第二，是数据本身造成的。因为率先公布的像PMI的数据，显示出了市场整个经济形势是有所企稳的，但是后面像进出口数据等等，又显示了整个经济还处在下降的趋势当中，所以这些数据是比较矛盾的。现在一旦出现数据就马上再次采取降准，可能也不太能够起到很明显的效应。所以可能也促使管理层暂时放弃马上出政策的态度，但是放宽的政策还是继续存在的，只要这个预期继续存在，未来还是会成为市场反弹的导火索。

　　如果这个点位继续出政策，可能对于市场的刺激效应或者反弹效应也不会特别理想，反倒不如当市场跌到相对再低的空间，和其他因素形成共振的话再出政策，效果会更好一点。