沪深两市低迷迎来半年报 银行股难当“救世主”

　　中广网北京8月20日消息（记者柴华）据中国之声《新闻纵横》报道，经过了又一周的持续调整，沪深股市在半年报临近尾声的时候再度回到了原点附近。上周五，上证综指一度下行到了2100点最低点的位置，深证成指盘中险些跌到8800点的下方。

　　而从今天开始，两市半年报的披露就将进入最后十天，也是银行、保险等等“大象股”陆续登场的时刻。从已经披露中报的招商、华夏等等银行来看，业绩似乎还不错。他们的“集中放榜”会让低迷的沪深股市有点起色吗？

　　本周开始，四大国有商业银行的半年报将陆续登场。作为主宰市场方向的绝对大盘股，银行们的业绩能让沪深股市“笑一笑”吗？仅仅从业绩的角度看也许比较乐观。因为过去的两周内，银行股的中报全部报喜，已经公布半年报的兴业银行、华夏银行等等业绩同比都出现了三成以上增幅。宏源证券固定收益总部首席分析师范为认为，今年中报银行业还能交出20%以上的好业绩。

　　范为：很多股份制商业银行的增速仍然保持比较高的速度，有的达到40%。虽然四大行还没有公布它的中报业绩，但是根据我们的判断，增速应该也在15%以上。应该说银行业整体增速至少是在20%以上。

　　不过，如果看看这段时间银行股的表现，与这样好的业绩实在是很不相称。尤其是浦发银行、平安银行等等相对的小船，都已经跌破其每股净资产价格。银行股会绝地反击吗？东兴证券副总裁银国宏并不乐观。他表示，投资者们往往更看重预期，而不是眼前的“美景”。

　　银国宏：其实资本市场有个非常奇怪的现象，它一旦从逻辑上认定，银行这个样一个行业未来是一个增速逐渐放缓、乃至增长走平甚至负增长的产业，同时来讲银行是一个晚周期的行业，也就是说它是晚于实体经济的业绩下滑而下滑的，那么要等待实际来验证这个逻辑。短时间来讲可能数据超出大家预期，即比大家的预期要好很多，但是他们仍然是相信逻辑而不相信数据。因为他相信在未来的某个时点上数据会印证逻辑。所以说在这样一种非常怪的状态下，我觉得银行股的反弹空间应该是比较小的。

　　最“有钱”的银行都是“白菜价”了，其他公司可想而知。宏源证券固定收益总部首席分析师范为表示，投资者抛弃银行股某种程度上可能正是因为它的好业绩。

　　范为：现在的情况可以明显看到，银行的业绩增速远远高于实体经济业绩增速。在这种情况下实际上我们可以把它看作是整个银行业吞噬了实体经济的利润，因此很多投资者也认为，这种结构的不合理会使得整个实体经济难以为继，反过来也会使得整个银行的利润增速难以为继。

　　当然，银行业毕竟还是目前整个沪深股市里经营情况最好的一个板块，说它马上就要坍塌还言之过早。不过，申银万国首席分析师桂浩明认为，已经表现出来的不良资产的上升成为压倒投资者预期的一座大山，难以带给银行股更多动力。

　　桂浩明：一方面业绩还在增长，但这个业绩增长主要是上半年特别是前面季度能够实现的，而那个时候息差可能还是比较大。因为降息以后只有新签的存贷款协议它的利率才是低的，所以很多的降息的效应要到下半年甚至明年才反应。而在整个经济增长放缓的情况下，必然会出现坏账的回升。而且有人发现有的银行为了保证利润，它在坏账准备金的提取、拨备方面可能做得并不像以前那样提的比较充分，所以这样一个业绩下滑的态势应该说已经明显了。

　　原本以为8月初持续的反弹能让沪深股市摆脱“不断创新低”的厄运，至少如果股市能多反弹几天，接上来的银行股中报也能给市场一些护盘的底气。但是宏观数据和并不给力的实体经济还是主导了股市。上周五，上证综指收于2114点，盘中一度跌到2100点，距离再创新低又进一步。

　　跌破2100点会在半年报的尾巴上成为现实吗？光大证券首席投资顾问腾印认为，除了银行股，在最后两周登场的还有众多业绩并不怎么样的上市公司，所以近期创新低的概率其实很高。

　　腾印：从目前的情况来看，由于进入到8月的后期，特别是面临着中报的披露从历史上看，一些业绩表现相对比较差的公司有可能会集中披露中报。在经济增速下滑的情况下，如果大规模的这样的业绩低于预期的公司公布中报的话，那我们认为对市场短期走势仍然会产生一些影响。中报的披露可能仅仅是打开了公司业绩增速下滑的窗口，而且并不会因为中报披露的结束，它的业绩增速下滑的趋势就发生了改变。