观察大盘指数,中美两国股市过去四年走势相反。美国道琼斯指数接近历史最高,而中国上证指数还在低位徘徊。
对于中美两国股市表现明显的差异,燕京大学校长、经济学家华生认为,我们的GDP增长快,但我们上市公司的市盈率与美国股市相比并无优势。以股息率衡量,美国股市中的许多股票分红收益高于银行存款和国债利息,而我们的股市绝大多数股票分红回报都低于存款与国债。不能说我们的GDP有水分,但上市公司业绩并不能反映GDP的成长率。主要原因可能在于美国上市公司靠技术专利,长期盈利能力比我们强。
独立经济学家谢国忠认为,美国股市上涨也是被逼出来的:美国存款利率很低,人们拿现金的欲望不强,投资需求很大。但美国房地产市场不景气赚不了钱,只能投资股市。而苹果这样的科技股不仅技术很新很高,而且生产的还是大众消费品,创造了需求,很快占领了市场。在科技股带动下,股市人气高涨。而我们A股没有这样的领先行业。
国联证券分析师金少华认为,中国上市公司的业绩增长,过去四年中表现最好的是稀土行业。还有就是白酒类股票,但大部分上市公司业绩下滑,有的产业跌得很厉害,比如钢铁、水泥,加上房地产调控,拉下了大盘指数。另外,股市的超常式扩容,也令市场承受不起。