金融业"十二五"规划发布 专家称必须市场化改革

　　原标题：金融业"十二五"规划发布 专家称必须市场化改革

　　央行发布金融业十二五规划（图片来源：新华网）

　　导读：央行发布金融业十二五规划，为金融改革后续发展定调。经济之声评论：中国金融改革继续攻坚，将沿市场化方向推进。

　　中广网北京9月18日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，央行网站昨天（17日）下午发布消息说，国务院批准了由央行、银监会、证监会、保监会和外管局共同编制的的《金融业发展和改革“十二五”规划》（以下简称《规划》），并公开发布。

　　《规划》从完善金融调控、优化组织体系、建设金融市场 、深化金融改革、扩大对外开放、维护金融稳定、加强基础设施等七个方面，明确了“十二五”时期金融业发展和改革的重点任务，提出“十二五”时期我国金融业发展和改革的主要目标是：金融服务业保持平稳较快增长，社会融资规模适度增长，进一步完善人民币资本项目，进一步深化金融机构改革。

　　《规划》还特别提到量化指标，直接融资占社会融资比重超过15%，“十二五”时期金融业增加值占GDP比重将达到5%；将坚持按照市场化方向推进金融重点领域与关键环节改革，有序推进利率市场化；完善货币政策调控，更加突出价格稳定目标；在风险可控的前提下，鼓励和引导民间资本进入金融服务业。

　　当前中国金融改革正处在关键时候，可以预期，金融业十二五规划将在增强中国金融业综合实力、国际竞争力和抗风险能力等方面起到重要作用，更为中国近年来持续的金融改革，定下后续发展步调。针对以上话题，经济之声特约评论员、知名财经专栏作家叶檀发表了自己的评论。

　　《金融业发展和改革“十二五”规划》此时出台，能起到什么作用？

　　叶檀：因为现在我国的金融业改革已经到了市场化的关键时刻，银行第一阶段的改革目标其实已经完成，银行为了避免技术性破产，走向了发展之路。金融业改革从间接融资为主，转向直接融资和间接融资并重，接下来必须要实现市场化改革的目标，否则中国的利率市场化、汇率市场化，以及价格稳定的目标是没有办法实现的，人民币国际化也没有办法实现。

　　这样的基调对利率市场化改革意味着什么？

　　叶檀：利率市场化在今年初就已经在推进过程当中，主要表现在最近的利率调整中，存款利率和贷款利率都进行了不对称的调整。对于银行来说，利差在缩小，这被市场认为是利率市场化改革的一个信号。

　　但是，这只是试点和微调，利率市场化需要“顶层设计”。在未来利率市场化的设计中，它是以上海银行间的拆借市场为基础，围绕市场的利率进行一些分化的改革，围绕银行间的拆借比来设计一些产品。我们以后不会看到一些具体的、直接的手段，但是我们会看到，围绕市场的利率，央行来进行调整。

　　《规划》说要进一步完善货币政策调控，这样的变化意味着什么？

　　叶檀：我们以前主要是行政调控，是以数量型调控为主，今后它需要过渡，过渡到一个比较市场化的调控手段。比如，通过央行的债券市场操作，来达到一个利率的平稳。当它以价格为主，尊重市场价格的时候，靠央行不断发行票据来调控的手段就会逐渐减少。

　　但是，必须强调的是，这样的手段是需要前提的。对于央行来说，当我们的传导机制非常好，或者是我们的市场化已经推进到一定程度，社会能够接受，央行能够接受，然后我们的存款保险机制建立之后，再价格型的手段来调控才是比较现实的。否则，当你希望执行手段的时候，传导机制不灵是传导不到市场去的。

　　《规划》提到，直接融资占社会融资比重超过15%，“十二五”时期金融业增加值占GDP的比重将达到5%，实现这两个目标压力大不大？

　　叶檀：这两个目标还是比较平稳的。因为直接融资是15%，我们现在的直接融资基本上也已经有10%左右。但是，另外一些指标对于央行来说，是比较麻烦，比如它存在一些结构性的难点，比如在直接融资里，一些社会性的直接融资存在着结构性的障碍，像信托业，或者民间资金，存在投资不畅和高风险。

　　还有就是，我们银行的资产量已经很大，但可以动用的资产比较少，这怎么办？而且我国央行的资产配置主要是在国外进行，对国内又如何来进行撬动？这些都是结构性的难点，都是顶层设计，央行是必须要做的。如果这些顶层设计完成不了，我们的金融改革就是一句空话。

　　所以，《规划》提的两个指标反映不了多大的问题，事实上我们更加希望看到，资产配置投资以及央行基础货币发放的线索，怎么发放基础货币的一个完整的顶层设计，只有设计好了，我们的利率、汇率才是可控的。