不必过分悲观财政支出下降对基础设施影响

　　原标题：不必过分悲观财政支出下降对基础设施影响

　　中广网北京9月18日消息 据经济之声《交易实况》报道，东海证券首席策略分析师鲍庆做客《交易实况》解读当前宏观策略问题，鲍庆认为财政支出下降对基础项目实施影响不大。

　　上周发改委连续批复了大量重大的基础项目实施，也形成了一股猛烈的上涨。但也有市场怀疑这是对于基础设施的重大制约，下半年的财政支出增速有可能会下滑，同时就会拖累项目的融资能力。

　　鲍庆：这对于项目融资力有一定的担心，但并没有那么悲观。发改委主要是连续两天批了很多项目，这些项目之前发改委已经批准了，只是没有公布，选择这两天公布可能也是想对市场有利好影响。

　　从项目需求来看，主要来自中央财政支出和地方的财政支出。今年以来随着经济的下滑，财政支出的下降比较明显。1月份财政收入12000多亿，但到8月份已经降到7000多亿，说明经济的下滑使税收出现下降。从支出来看，上半年财政支出的增长平均速度在20%-21%，但是如果按照实际的输入情况，这个数字还会下降。虽然国家制定了八千多亿的财政赤字，但是就算全年实现财政赤字，很有可能到年底的累计财政支出下降的幅度还是会出现回落，所以对财政支出的增速下降确实是值得担心的。

　　但从另一方面，财政支出只是这些项目资金的来源之一，我们不能否认其他的资金来源。从8月份的最新数据来看，虽然信贷并没有特别明显的改观，但企业债券社会融资量出现明显增长，8月份的企业债的增长幅度已经达到了2500多亿，而最新8月份恢复的资产票据仅仅8月份到9月份已经达到了159亿。所以财政支出下降确实对项目资金有一定的影响，但是其他渠道的融资可能会对项目有一些贡献，所以不一定要对这些项目过于悲观。