“新股改”岂能照猫画虎

　　原标题：“新股改”岂能照猫画虎

　　《金融业发展和改革“十二五”规划》17日正式发布。《规划》提出了下一步“着力完善股票市场”的9项举措，但看起来依然是泛泛地提出完善多层次资本市场建设和一系列基础性制度的表述。缺乏对“新股改”核心理念的说明，这实在令人遗憾。

　　中国股市建立就是照猫画虎的结果，而每次新建一个市场同样是照猫画虎，尽管层出不穷，但最后都变成了鸡肋。创业板、中小板都是如此，现在新三板又开始热炒。我们什么时候才能回过头去正本清源，变革那个似是而非的中国股市，并使之形神兼备？

　　全球股市400年历史证明，无论是监管体系建设，还是各项市场制度建设，它始终都不会偏离“股市必须以充分尊重投资者为核心”这个方向。但遗憾的是，中国偏离了这方向。究其原因，就是当年建立股市的初衷，不是为了投资者，而是为了企业能摆脱困境。从实际效果看，中国股市确实完成了这样的任务，但那是以忽略千千万万股票投资者合法权益为代价的结果。这样的情况改变已经很难，因为利益的天平严重偏向上市公司方向。所以我们说，“新股改”需求顶层设计。

　　9月14日的新闻报道说：国务院副总理王岐山在会见中国证监会国际顾问委员会委员时表示：“要借鉴国际资本市场发展的成功经验，进一步深化体制机制改革，加快组织制度创新，加强市场监管，积极稳妥地扩大对外开放，切实保护广大投资者的利益，促进资本市场健康稳定发展。”

　　在我看来，这就是“中国新股改的顶层设计”。我们需要的是，从整体制度，从各项法律法规入手，彻底清除纵容上市公司无视投资者利益的条款，并大幅提高公司造假、治理机制形同虚设的处罚力度，把天平扭向真正的公平。这也是为什么中国“新股改”需要顶层设计的关键所在。

　　文/钮文新