一直备受关注的重庆钢铁重组草案于10月25日出炉。此次重组涉及的交易金额近170亿，相当于重庆钢铁净资产的5倍。受此利好消息的影响，重庆钢铁连续两日涨停，26日截至收盘，报2.96元，成交额为1.3亿元。

　　目前，就钢铁行业而言，中国粗钢产量已占全球的60%，在经济增速放缓形势下，中国钢铁行业面临产能过剩全行业亏损的局面。为了提振市场信心，今年7月工信部表示将大力推动钢铁行业兼并重组，以控制产量、淘汰落后产能，推动产能转向市场急需的高质量钢材品种。同时，为了响应国家“资源节约型环境友好型社会”的号召，改善主城环境，支持重庆统筹城乡发展的需要，提高公司的装备技术水平、促进重庆地区钢铁产业结构优化升级，重庆钢铁在重庆市政府的大力支持下走向了重组之路。

　　重组后避免“ST”，政府补贴15亿

　　公开资料显示，去年重庆钢铁巨亏14.71亿元，今年中报亏损6.48亿元。《报告书》同时对今年的业绩进行了预测性提示：根据经毕马威审核的公司2012年备考盈利预测，公司2012年归属于母公司股东的净亏损额预计为17.716亿元。

　　按照现行的上市公司管理规定，重庆钢铁如果今年年报继续亏损，就将成为ST股。按照证监会退市新规，如果明年重钢扣除非经常性损益后的净利润为负的话，就将直接退市。在钢铁业不景气的背景下，很难期望重钢明年仅凭日常经营就能扭转亏损，因此，如果今年被“ST”，重钢退市的风险很大。

　　《报告书》中指出：在重大资产重组方案通过股东大会后3个月内，重庆钢铁将会获得不少于15亿元的政府补贴，此外，重庆钢铁2012年4月1日至2012年末的负债利息费用3.325亿元，也将由重钢集团承担。2012年预计净亏损达17.716亿元，扣除重钢集团自愿承担的3.325亿元标的资产负债利息，全年预计亏损额约为14.391亿元，若重组成功，则能实现今年的扭亏为盈，避免两年亏损沦为“ST”，退市危机有望得到化解。

　　解决同业竞争和关联交易

　　重庆钢铁环保搬迁后，重钢集团在长寿新区拥有的钢铁生产设施与重庆钢铁存在潜在同业竞争的风险。自2010年4月起，重钢集团逐步将分批建成投产的长寿新区钢铁生产有关资产无偿授权予公司使用，以维护公司产业链的完整性及生产经营的平稳过渡。

　　资产大规模的无偿授权使用，只是在长寿新区尚未完全建成、不具备启动资产重组条件下的权宜之计，不可长期持续，否则将会严重影响到重钢集团和公司的健康发展。资产无偿授权使用的协议也已于2012年3月31日全部到期。只有通过资产注入的方式，将长寿新区的钢铁生产相关资产注入重庆钢铁，才能彻底解决上述因环保搬迁引起的关联交易和潜在同业竞争问题，理顺长寿新区相关资产的产权和管理关系，为重庆钢铁及重钢集团未来可持续发展奠定良好的基础。

　　注入优质资产

　　本次重组草案披露，重庆钢铁拟通过定向增发、现金收购和承接债务的方式，收购重钢集团旗下的焦化、烧结、炼铁、炼钢等相关资产，以及原料码头、铁路等配套设施及总面积为440.38万平方米土地的使用权。将优质钢铁生产资产注入重庆钢铁，既实现了淘汰落后产能，升级工艺装备，钢铁产能的提升，又优化了重庆钢铁的产品结构，年产能有望由300万吨提高到600万吨，有利于增强公司竞争力。

　　此次注入的资产较为优质：钢铁生产基地通过集成铁水预处理、转炉少渣冶炼、双联炼钢工艺、炉外精炼和减少铸造过程中对钢水的污染等现金技术，整体厂区实现了流程科学、总图优化、物流顺畅和用地节约的目标；通过二次能源高效回收发电，有效降低了电能的对外依存度；全系统高效用能和减排结构优化调整技术的开发应用、先进的全厂水系统和水资源的高效循环利用以及固体渣做到全量处理和资源化利用；在立足自主开发、合理引进的基础上，坚持自主集成与创新，大量应用了自主知识产权技术及国产装备，使项目投资大幅降低。同时，长寿新区创新钢铁制造流程(循环经济)的设计、投资和建设，每年将为上市公司节约14-15亿元左右的成本。

　　改善财务状况

　　截至2012年3月31日，公司资产总额为278.77亿元，负债合计达到238.20亿元，资产负债率已高达85.44%，在行业内处于较高水平；而重组后，重钢资产负债率将降至75%，降低了12.39%，公司的财务状况将有明显改观，公司经营将更加稳健，也夯实了重钢借助资本市场进一步发展的基础。

　　从作用上来看，重组对于一个企业的作用也不能一味夸大。虽然短期看重钢能通过重组获得的非经常损益在今年扭亏为盈，长期看有助于提升企业自身竞争力，但并不能从根本上解决企业面临的严峻的经营形势。重钢的走出困境，在外还需要整个钢铁行业的淘汰落后产能和行业景气度回升，实现供求平衡；在内还需要重钢苦练内功，挖潜减耗，开拓市场，升级产品。这一切，都将是一个漫长而艰苦的历程。但无论如何，本次重组能否获得股东大会通过并重组成功，将是这家百年企业浴火重生至关重要的一步。（本文源自中华网）

　　（原标题：重钢重组透析）