【导读】证金公司再启转融券测试：转融券业务可能年底推出。经济之声评论：转变"多头"思维，"做空"也能赚钱。

　　中广网北京11月14日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，在转融资业务运行了不满3个月的时候，能大比例放大融券做空功能的转融券业务筹备工作也在提速。

　　消息人士说，中国证券金融股份有限公司计划在11月下旬，再度启动转融券业务的全网测试，初步计划在年底前推出转融券业务。尽管这个消息还没有得到最终证实，但对股市已经产生了影响。

　　所谓转融通业务，是指证金公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，给它们办理融资融券业务的经营活动，包括转融券业务和转融资业务两部分。在今年8月30日，转融资业务率先出炉。对于转融资先于转融券出台的安排，证金公司当时认为是为了"呵护市场"。经济之声特约评论员、银河期货宏观经济分析师柳瑾认为，证券公司技术技术方面基本具备了推出转融券业务推出的条件，但市场方面还有待考验。

　　柳瑾：之前证券公司做了内部风险管理测试以及资金管理测试、压力测试等，从内部管理和规划上，证券公司基本具备了推出转融券业务的条件。但是市场上，现在还很难有明确的结论。因为市场整体情绪普遍比较悲观，看空情绪较重，可能会有大资金会进入市场，通过转融通做空盈利，但市场、券商、做转融通的金融机构、包括银行、保险公司等，是不是真正做好了对于风险和资金控制的能力，还有待考验。

　　其实转融券有各种各样的作用，比如一位金融衍生品分析师认为，今后转融券业务的最大证券出借方将是中央和地方国企的大股东："虽然这些大股东持有的股票已处于流通状态，但为了保证绝对的控股权，这些证券相当于死券。转融券会是这些死券很好的盘活通道。"对此，柳瑾认为有一定道理，但也应该看到银行和保险公司手中持有的大量股票。

　　柳瑾：这样的观点有一定道理，但是除了中央和地方国企央企手里有大量的股份之外，银行、保险公司手里也持有各类股票，作为它们的资产配置中的一部分，这也是银行和保险公司的基金管理公司是转融通业务出借方的原因。它们手里面持有的股票量未必会比国企和央企少。另外，对于国企和央企，融券业务是一个很好的选择，它们也可以选择股票质押融资再进行国债保本的投资，它们并不一定会成为最大的融券借出方。

　　还有观点认为，投资者一定要转变多头思维，否则在今后市场上将永远无法赚钱。越来越多的机构开始用做空赚钱，如果继续保持多头思维，那就说明你已经不适合市场了。柳瑾也认为这个观点非常正确，股民可以尝试做空，做思路上的转变。

　　柳瑾：境外主要发达国家股市多空双方都是可以做的，由于中国证券市场建设的特殊情况，一直到现在都是做多趋势，但是随着中国证券市场的发展，单项入市已经带来了各种各样的问题，领导层已经看到了这些问题。之所以开展转融通以及融资融券业务，目的就是把做空机制做有效的尝试进行。

　　昨天市场传言，转融券会在年底之前试点推出。之后市场就有点承受不住，出现了大幅下跌。而且有观点普遍认为，上证综指很有可能再次跌破2000点的整数关口，原因就在于尽管融资融券已经让A股市场具备了双向交易的特点，但是可融券的股票很少，一旦转融券试点开始，就有可能使本来就供需失衡的市场带来更多抛盘情况。会不会真的出现这样的现象？

　　柳瑾：大盘下跌甚至有很多预测认为会跌破2000点，更主要是市场性对整体经济不乐观的看法，以及恐慌情绪。现在从各种情况来，判断真正融券的量不一定会很大，而且从运行情况看，融资融券里80%以上都是融资，很少有真正的融券业务产生。所以事实冲击远远不如对心理上的冲击影响大。现在很多人包括券商的报告都在预测大盘可能会跌破2000，这其实才是更主要的情绪，由于融券新规则的推出，大家可能更加剧了恐慌的心理。

　　（原标题：转融券业务可能年底推出 评：转变多头思维尝试做空）