实习记者 刘媛媛 本报记者 石英婧 上海报道
5月8日,美国奢侈品牌集团Coach, Inc.(纽约证券交易所股份代号:COH;香港联合交易所股份代号:6388)正式宣布将收购知名轻奢品牌Kate Spade & Company(纽约证券交易所股份代号:KATE),目前双方已签署正式协议。
根据交易条款,Coach将以每股18.50美元现金,总交易额24亿美元收购Kate Spade & Company。该交易价较传出收购消息前(2016年12月27日)Kate Spade的收市价溢价27.5%。据悉,本次交易已获Kate Spade & Company及Coach, Inc.董事会一致通过。该消息公布后,截至5月8日收盘,Coach股价上涨4.81%.
据悉,收购之后COACH集团会维护Kate Spade 品牌的独立性,并会保留关键人才,以确保该公司顺利过渡为COACH集团旗下成员之一。Coach 财务总监 Kevin Wills 表示,由于两家公司的业务之间具互补特性,本次交易交割完成后的三年内将实现年化约5000万美元的协同效益。“我们预期按非公认会计准则基础计算,本次收购将于2018财年带来轻微的盈利增长,而在同一基准下,于2019财年将实现双位数的盈利增长。”
《中国经营报》记者第一时间联系Coach公司以及Kate Spade 方面进行采访,就Coach为何收购业绩下滑的Kate Spade 等问题做出问询,截至发稿,尚未收到回复。
Kate Spade业绩下行股价缩水 牵手Coach意在年轻客群
事实上,关于收购Kate Spade的传闻已经传了有好几个月,此前Coach的老对手Michael Kors也在被传的竞购名单里。
去年11月,Kate Spade的股东、纽约对冲基金Caerus Investors曾发表公开信,信中表示,由于过去的两年半里,Kate Spade的股票价值减少了30亿美元,品牌价值被严重低估,股价表现远不如Coach和Michael Kors等竞争对手,希望能够公开寻求出售。
根据财务数据,Kate Spade的表现的确不如人意。截止2017年4月1日的一季度季报显示,Kate Spade同店销售下滑了2.4%,撇除电商渠道下滑则高达8.1%。这是该品牌同店销售八年来首次下滑。
而作为收购方的Coach则表现良好,5月2日,Coach公布2016财年第三季度业绩,受益于集团关闭业绩不佳门店与减少促销等举措影响,在截至2017年4月1日的三个月内,其销售额较上年同期的10.3亿美元减少4%至9.95亿美元,营业利润同比增长13%至1.51亿美元,净利润则同比上涨8.9%至1.22亿美元。
对于此次收购,奢侈品(中国)联盟荣誉顾问张培英在接受《中国经营报》记者采访时指出,Coach主要是为了其在轻奢市场的布局。“近两年,在美国市场Michael Kors的受欢迎程度基本上已全线超过Coach,在中国市场Michael Kors也表现出越来越喜人的成绩。这主要跟定位有关,Coach的定位偏中年化,Michael Kors则相对年轻化,而相对于Coach ,Kate Spade的受众群也更加低龄。所以coach的收购行为主要是想拓宽消费群,巩固其在轻奢市场的地位,以战略考虑为主。”
Coach, Inc.首席执行官Victor Luis也表示,收购Kate Spade是看中了其丰富的生活方式类产品组合和在消费者中的高知名度,特别是千禧一代的消费者。
财富品质研究院院长周婷指出,Coach近几年一直在为品牌年轻化发展做努力,一是在去logo化方面做了大刀阔斧的改革;二是做跨界联名,通过跨界合作让自己的产品更加的时尚年轻化。
据悉,本次交易不受融资条件所限制。Coach已取得美银美林提供过桥融资的承诺,收购资金24亿美元预期将以优先级票据、银行定期贷款及Coach, Inc.持有的约12亿美元现金的资金组合拨付,收购价格的一部分将用于偿还预期8亿美元的六个月定期贷款。该项交易预期将于2017年第三季度完成交割。
Coach收购计划或将继续 奢侈品集中度或将升级
Coach的野心不仅限于对Kate Spade的收购,据外媒报道,近年来Coach一直在扩张集团规模,计划收购更多的奢侈品牌。在过去几个月里,与之传出过“绯闻”的品牌还有Buberry和Jimmy Choo,只不过去年并购Burberry的计划最后以失败告终。
不久前,有消息称,Coach正竞购英国鞋履奢侈品集团Jimmy Choo,预计成交金额或高达10亿英镑。若交易成功,这将是Jimmy Choo自1990年成立以来第4次易主。目前为止,双方未就还消息作出回应。
除了Coach之外,奢侈品行业“买买买”停不下来。上个月底,在Dior品牌迎来70周年之际,LV母公司LVMH集团就宣布砸重金将其收入囊中。根据交易信息,LVMH的实际控制人Bernard Arnault以172欧元现金加0.192股爱马仕股票的收购价收购Christian Dior剩余25.9%的股权,收购价为260欧元/股,总耗资121亿欧元(约合132亿美元)。交易完成后, Arnault家族将100%掌控迪奥。
同时,LVMH集团还计划以65亿欧元收购Christian Dior couture 迪奥高级成衣业务100%股权,交易完成后,Christian Dior couture将并入LVMH旗下时装和皮具部门。
对于奢侈品行业近期频繁出现的并购行为,有质疑声称,行业格局或将迎来巨变,面临洗牌。不过,在张培英看来,LVMH集团收购Dior和Coach收购Kate Spade的性质不同,不可一概而论。“LVMH收购Dior类似于股票市场,其实只是一种资本的运作方式,而Coach作为轻奢行业的龙头企业,以格局考虑为主,主要是为了维持其在行业的形象和地位,跟一般的品牌并购不一样。”
张培英认为,奢侈品行业不像一般的消费行业,每个奢侈品牌都经过了多年的沉淀和发展,有很深的底蕴和内涵,行业洗牌情况相对不容易出现。“虽然近几年奢侈品行业出现了较为低迷的态势,但就算再低迷几十年,对行业整体格局的冲击影响仍然不大,个别品牌的行为事实上只是更换了管理层,其品牌仍然保持独立性,因此并不会对整个行业造成很大影响。”
周婷向《中国经营报》记者表示:“资本力量进入奢侈品行业是从2015年以后开始频繁出现,意味着整个行业要经历一次大的变革,包括用资本的力量重新打造产品结构。特别是中国资本也会进入到这个历程中,那么我们认为,奢侈品市场的集团化、规模化和集中度会进一步加强,但这一大的产业变化也是顺应消费升级的结果,对未来奢侈品行业具有一定的推动作用。”