黄利飞
10月17日，中国证监会新一届发行审核委员会履职以来，湖南有4家企业IPO(首次公开募股)上会审核，奥士康、科创信息、御家汇“闯关”成功，湘北威尔曼被否。
有意思的是，被否的湘北威尔曼业绩亮丽，2015至2017年上半年净利润分别为1.63亿元、1.76亿元、1.04亿元；而成功过会的科创信息，今年上半年亏损1047.65万元。
亏损企业IPO成功过会意味着什么？
查阅相关资料，笔者发现，科创信息只是暂时亏损。这家企业主要为政府机构、企事业单位在智慧政务、智慧企业领域提供软件开发、系统集成及运行维护等方面提供服务，深耕行业多年具备领先优势。面对汹涌澎湃的“互联网+”浪潮，企业发展潜力巨大。2014年至2016年，其净利润复合增长率为65.39%；今年上半年虽亏损，但预计今年全年可盈利4233.17万元。
亏损没有影响科创信息过会，显示新一届发审委已告别“业绩为王”的审核理念。企业能否过会，发审委不但考量企业的业绩，还注重企业持续盈利能力、企业内控有效性、公司治理规范性等，对拟上市企业进行全面综合审慎评估。
新一届发审委员多来自监管系统，更多地从监管角度审视企业，重点抑制IPO财务造假与业绩粉饰，以减少新股业绩变脸。发审委尤为关注企业毛利率异常。专业人士称，一家企业如果毛利率水平明显超过行业龙头企业，难免存在财务疑点。近1个多月以来，IPO过会被否的企业如双飞轴承、稳健医疗、国金黄金等，都存在毛利率水平过高情况。
资本玩家相继倒台、内幕交易无所遁形、欣泰电气退市、茅台股价一涨再涨……如此种种，无一不显示A股监管从严从重、价值投资渐趋显现、投资者愈发成熟理性。发审委从源头严把上市企业质量关，更有助于资本市场规范发展。
针对新一届发审委的审核新风格，拟上市企业宜做足功课。与其费力去粉饰业绩，不如着力提升企业的核心竞争力。
我们或能看到，业绩造假、不守规矩的企业，无缘资本市场；质地优良、有成长性的企业，借力资本市场发展壮大。
