临近年关，A股正在上演一出出“悬疑大戏”……

獐子岛的扇贝游走了还不算，100万瓶酒说没就没了。

皇台酒业100万瓶库存酒不见了

股价却涨了

1月30日，皇台酒业公告提示库存成品酒严重库亏。皇台酒业称，经财务部牵头对库存商品、财务状况进行盘点和清查，发现公司库存成品酒出现严重库亏，涉及金额约6700万元。查询皇台酒业产品价格，“失踪”的库存可对应约100万瓶酒。

随后在1月31日，皇台酒业发布异动公告强调：“近期本公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。”而根据此前一天的公告，皇台酒业已成立了以财务部为核心的核查领导小组，正在核查库亏原因，待查明原因后另行公告。

而对上述约6700万元的库亏，皇台酒业第一时间表示，将全额计提资产减值损失。公司同时披露2017年预亏公告，预计亏损1.2亿至1.4亿元。

但不可思议的是，在发布了预亏公告后，仍有游资火中取栗。在1月31日超百只个股跌停的情况下，皇台酒业股价居然逆市涨停。

皇台酒业1月31日股价走势

1月31日，皇台酒业开盘后便一路高走,午盘14点一笔1013万元买单将其送上涨停板,全天换手率6%,成交金额1.01亿元。

龙虎榜数据显示,其买入卖出前五名均为营业部游资,其中财通证券温岭中华路营业部在1月31日买入295万元,而其在1月26日和1月30日卖出分别达到1058万元和1071万元。海通证券蚌埠中荣路营业部、光大证券广州金穗路营业部、国金证券上海奉贤金碧路营业部、光大证券海口国贸大厦营业部等在近期也多次参与皇台酒业炒作交易。

不过，截至今日收盘，皇台酒业大跌9.95%，报8.78元/股。

诸多疑问待解 深交所发关注函

“经营正常”之下，这么多酒咋说没就没了？皇台酒业公告语焉不详，投资者有诸多问题待解。

其一，库亏的是什么酒？

据皇台酒业披露，公司主营白酒和葡萄酒的生产和销售。2017年半年报显示，皇台酒业的粮食白酒板块营收约3335万元，葡萄酒板块收入180万元，番茄制品板块收入286万元左右。酒业人士表示，白酒、葡萄酒库亏皆有可能。“从皇台酒业收入比重看，白酒的可能性更大，同时也可能包含部分葡萄酒。”

其二，库亏的6700万元成品酒占到皇台酒业2017年9月末存货额的近40%，损失比例之大行业罕见。

据披露，2017年前9个月，皇台酒业营业收入刚过4000万元，同比大降72.65%，亏损6740万元左右，亏损额同比有所减少，但期末净资产为-2247万元。依照酒企会计处理原则，库存成品酒在完成销售前按存货计。2017年9月末，皇台酒业存货约1.68亿元，本次库亏额占到存货总额的近40%。

其三，最核心的问题是，酒去哪儿了？

酒业人士认为，白酒存在挥发的可能，但不可能出现如此大比例的库亏。“理论上，白酒、葡萄酒都存在保存不当、泄漏的几率，但达到这种规模的可能性极小，不排除失窃、监守自盗的可能。”

皇台酒业在成品酒库亏公告中埋下了一个“伏笔”，即上述问题有可能归于历史问题。皇台酒业表示，公司于2016年11月开始陆续补选新的第六届董监事，聘任了新的高管， 填补了原任董监高辞职造成的职位空缺，并在2017年8月24日完成了第七届董监事会的换届。此后，皇台酒业财务部门方才展开盘库。

而针对此事，深交所2月1日向皇台酒业下发关注函，要求公司说明存货构成情况、存货管理情况、存货审计的有效性、披露的及时性以及相关补救措施等。

皇台酒业曾落入全国化“陷阱”

事实上，早在上世纪90年代，皇台酒业还曾雄心勃勃，要布局全国市场。

然而，中小酒企谋求进军全国市场的过程中，不可避免地面临全国化“陷阱”。

“中小酒企想要在全国突围，是非常困难的。前期的品牌推广和消费者培育投入非常大，作为成熟酒企，对这些困难都是会充分考虑的。”一家白酒企业的相关人士告诉媒体记者，就甘肃的白酒产业看，如果能坚持做好本地市场，维持正常的生产经营还是没问题的，但若贸然进军其他地区，就肯定会面临较大风险。

而皇台酒业就曾落入全国化“陷阱”。

公司曾在2013年年报中提出，将坚持以白酒与红酒并重，立足本地市场，放眼甘肃省外，在南方区域，将以浙江、广东等经济发达省份为战略目标地，依托西北冰川概念，积极拓展新型市场，如推出适合浙江市场的“冰川”、“龙脉”系列。

但皇台酒业突围全国市场的结果并不理想，公司2017年1月至6月在甘肃省外的营收仅区区16.64万元，占总营业收入3810万元的0.4%。

同时，就媒体采访获得的信息来看，近年来皇台酒业在甘肃的销售情况也不甚理想。“皇台酒这个品牌在几年前确实有较高的知名度，但这几年卖得不好，我已经好久没见过公司的业务员了，都不知道换人了没。”兰州市某白酒经销商表示，就他掌握的情况看，目前兰州地区皇台酒的销量并不太好，很多超市、酒店已难觅皇台酒“身影”。

其实，自2000年上市以来，皇台酒业已在资本市场走过了近17个年头。这17年中，因业绩亏损，皇台酒业经历了三次“披星戴帽”。公司预计， 2017年年报披露后，将再度（第四次）被实施退市风险警示（*ST）。

“皇台酒业现在的心思已经不在做产品上了，公司经营不善或与多重因素有关，实业发展已有所停滞。”甘肃某白酒企业相关人士介绍，在甘肃白酒圈中，大家已不把皇台酒业看做是“酒厂”了。

而回查公告，皇台酒业近两年的资本运作较为频繁，“跨界”成为口中热词，但效果未显。

A股投资者遭遇“五雷轰顶”

1月31日，是上市公司发布业绩预告的最后一天，不少地雷股纷纷被绞杀，对此有市场人士调侃称，投资者遭遇“五雷轰顶”。

乐视网30日晚间公告，预计2017年亏损116.05亿元-116.1亿元。

1月30日晚间，已收出连续第23个跌停板的ST保千里发布公告称，公司预计2017年大幅亏损，且亏损金额无法确定，如大额亏损超出公司净资产总额，公司可能出现2017年末净资产为负的情形，导致公司股票被实施退市风险警示。

巴士在线预计2017年净利亏损15亿元-18亿元，此前预计实现盈利1.64亿元-2.1亿元。业绩预告“变脸”，主要因全资子公司巴士科技业绩预估与前期业绩预估存在较大差异。同时，公司称，身兼公司董事等职位的巴士科技董事长王献蜀2017年失联，至今无法正常履职，导致诸多业务陷于停顿，公司董事会决定对该部分业务暂时不予确认收入。

湖北宜化的亏损金额也引发了市场的关注，湖北宜化预计2017年净利润为亏损44亿-48亿元。

石化油服30日晚间公告，公司2017年度业绩预计亏损106亿元左右，而上年同期亏损161亿元。

对此引领集团首席经济学家温鹏春告诉媒体记者，当前市场跌停的股票大都是出现预亏或严重亏损或估值严重偏高无实质性业绩支撑的个股，因此遭到市场抛售也在情理之中。就后势来讲，部分个股的下跌尚未有止跌迹象，因此投资者需要明辨。同时温鹏春指出，年报披露期的荒唐事件再三出现，持续加强监管依然是完善市场建设的重要途径。

深圳前海乾元资始研究总监仝栋表示，今（1月31日）日两市大面积个股跌停，背后的核心原因是业绩预告利空，市场出现集中性抛售导致个股大跌。长期看只要投资于价值，坚持走正路，这些不过是投资路上的小小浪花。预计后市结构性行情仍然继续，指数是指数，个股是个股，具有投资价值的个股仍然会保持上涨态势，建议把精力放在用心做事的优秀企业上。

文章综合：上海证券报（记者 李少鹏 夏子航）、每日经济新闻（ID：nbdnews，记者 杨建）、21世纪经济报道（记者 周松清）、证券时报网

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