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MSCI主席:有关A股衍生品使用性问题的商谈获重大突破

MSCI主席:有关A股衍生品使用性问题的商谈获重大突破
2018年05月29日 20:24 澎湃新闻
原标题:MSCI主席:有关A股衍生品使用性问题的商谈获重大突破
6月1日,A股将正式纳入MSCI新兴市场指数,目前共有234只A股入围。
5月29日,MSCI主席、首席执行官亨利·费尔南德兹(Henry Fernandez)出席了在北京举行的媒体发布会。
他对中国证监会、沪深交易所等在A股纳入MSCI进程中进行的努力和推动做出了高度评价,“非常感谢两个交易所及证监会在过去所做出的努力,特别是在使用交易所数据发展衍生产品方面的突破。”
事实上,在A股纳入MSCI进程中,一个很重要的制约因素就是A股衍生品开发受限的相关事宜。
对于境外成熟投资者来说,早已习惯股票现货资产与衍生品相配合,利用期货、期权等衍生品对冲股票现货价格波动的风险,从而在较长时间范围内获得相对较为稳定的投资回报。
随着挂钩MSCI系列指数的资产规模不断上升,全球资产管理者对于MSCI指数相关衍生品的需求也越来越高。在A股被纳入MSCI指数体系后,MSCI指数衍生品在全球范围内的需求也势必进一步提升。
证监会副主席方星海2017年6月在接受采访时曾透露了与MSCI谈判的过程。他表示:“加入MSCI围绕着两个条件,一是可投资性,是由沪港通和深港通来解决的;另一个条件是境外市场需要有基于中国股指的衍生品推出。我们坚持了两条底线,一是不能影响我国金融稳定,二是重要衍生品流动性要留在国内。”
可以看到的是,在坚持这两条底线不放松的前提下,金融衍生品市场正在逐步开放。
费尔南德兹提到,此前跟监管机构商谈的衍生产品的使用性问题目前已有重大突破,特别在市场参与者是否能自由或有伸缩性地使用交易所的数据去做衍生产品已经有突破,比如柜台交易OTC的使用已经没有约束,市场参与者可以获得授权进行产品开发。
对于证监会特别关注上市衍生产品,如期货期权,还需要更多的条件才能放宽对这类型产品的发展,费尔南德兹说,“目前证监会就我们所知非常积极研究这些工作,对国内期货放宽做出了重大努力,希望不久能对海外上市的其他产品有重大突破。”
香港在这一领域已有相关尝试。
5月28日,港交所宣布,MSCI亚洲除日本指数期货已获得监管机构批准,将如期于2018年6月11日(星期一)推出。MSCI亚洲除日本指数期货以MSCI亚洲除日本净总回报(美元)指数为相关资产,是香港交易所首只亚洲区股票指数期货。
香港交易所的MSCI亚洲除日本指数期货,将会是亚洲首只以MSCI亚洲除日本指数为相关资产的场内买卖期货合约。MSCI亚洲除日本指数作为广受认可的基准,能反映香港及亚洲其他10个股票市场以及在美国上市的内地公司股份的表现。
香港交易所市场发展联席主管李刚表示,香港交易所将努力了解亚洲除日本指数基金经理对该产品的需求,有信心能够吸纳更多市场参与者。
5月29日早间,中国证监会副主席方星海在第15届上海衍生品市场论坛上表示,当前,国际机构投资者普遍低配中国资产。随着中国经济地位和人民币国际重要性的不断上升,今后一个时期,外资资产配置流入增加将是一个常态。
费尔南德兹对此高度赞同,他说:“很难想象,中国作为全球第二大经济体,拥有全球第二大的股市、第三大的债市,却还没有完全融入全球经济金融市场。因此中国扩大金融开放只是时间、速度和形式的问题。”
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