楚天都市报讯 本报记者丁红森

　　一场历时7年，交锋3大回合的鄂武商A股权之战，已经接近尾声。

　　昨日鄂武商发布公告称，大股东武商联要约收购事宜已顺利通过董事会。

　　记者调查获悉，银泰系已将其持有1.1473亿股鄂武商A挂出，若按7%比例成交测算，能卖出约800万股，或可套利逾亿元。

　　变化

　　银泰系态度转变，赞成武商联要约收购

　　今年6月，证监会核准武商联及其一致行动人向公司除收购人以外的全体流通股股东发出部分要约收购，拟收购公司5%股份（2536.24万股）。要约价格21.21元/股，收购期限为6月21日至7月20日。收购人不排除在未来12个月内根据实际情况继续增持公司股份。

　　鄂武商A在3日召开董事会，审议鄂武商董事会关于武商联要约收购事宜“致全体股东的报告书”。在报告书中，鄂武商董事会就本次收购要约向股东提出的建议称，在目前的市场环境下，考虑到公司股票在二级市场的表现，对于《要约收购报告书》列明的要约收购条件，建议股东予以接受。

　　银泰系方面的三位鄂武商董事中，银泰百货总裁陈晓东因故未能出席，委托罗铭表决。而董事会投票结果显示，除刘江超等3位董事因关联回避表决外，其他8位董事，包括银泰系3位董事在内，均投了赞成票。

　　银泰系3位董事的投票，其实是代表银泰系态度转变，百货CEO陈晓东6月26日曾表示，“(要约收购是)依法合规的市场行为，这是无可厚非的，作为股东应该尊重。”

　　调查

　　过亿筹码参与转让，银泰系或可套利近亿元

　　银泰系是否会通过要约收购，将所持股票卖给武商联？记者就此联系百货相关负责人，至发稿时未予回应。

　　记者昨从知情人士处证实，银泰系委托武汉某证券公司，将银泰百货和湖北银泰所持股份1.1473亿股申报。据该人士称，银泰系无力阻止大股东收购。因为收购是大股东行为，不是公司本身行为，董事会上即使投反对票也没有用。而如果要争控股权，持股也要超过30%才能控股，那么也需要发起要约收购，这需要证监会批准，至少需要半年时间，而在这之前武商联已经完成了收购和控股。

　　对于银泰系而言，选择参与要约收购，有很大获利空间，银泰系持股成本不足10元，如今申报后，最后即使按7%比例收购，也能卖出约800万股，卖出后获利亿元。

　　代价

　　最终之战，武商联及一致行动人或浮亏3亿

　　目前武商联及其关联方、一致行动人合计持有鄂武商A股份14872.65万股，占公司总股本的29.32%，银泰系和一致行动人持股24.48%。然而，对于武商联等而言，付出的代价十分高昂。

　　公告显示，2011年6月9日武商联、武汉国有资产经营公司以及武汉经发投，累计增持鄂武商A的股份2536.25万股，占总股本的5.00%，耗资约5.28亿元，成交均价为20.81元/股，其中武汉经发投分别通过二级市场和大宗交易累计增持的1403.33万股成交价分别为21.15元/股、21.16元/股。21.16元的股价也成为近1年来，鄂武商A的历史最高价。

　　若以前日鄂武商A 14.80元/股的收盘价计算，2011年6月9日武商联一方的收购均价每股亏损5.99元，累计浮亏1.64亿元，而这次武商联及其一致行动人以21.21元/股的价格要约收购鄂武商A的2536.24万股，也将产生1.62亿元浮亏。如此，武商联合计投入的10.66亿元浮亏了3.28亿元。

　　市场

　　套利不容易，普通股民不积极

　　尽管鄂武商A复牌前14.70元较收购价有44.29%上涨空间，但由于要约收购只有5%股权，申报者实际能够被卖出的比例并不高。

　　自6月21日接受申报开始，最初几天股民并不积极。6月21日（第一天）共申报7.06万股；6月22日34户申报14.82万股；截至6月27日，共有66户股东，合计持股30.41万股，户均4607股。

　　股价走势也显示人们对要约收购热情不大。第一个交易日（6月20日），鄂武商A无量涨停；但第二天股价冲高至17.64元后迅速回落，当天收于16.60元，且成交量为近1年来新高，资金出逃迹象十分明显。

　　股权争夺历史

　　2004年，银泰系以武汉商业战略投资者的身份进入鄂武商，2005年7月就开始一系列增持行为。

　　2006年4月，银泰系连续增持后，持股比例达到18.11％，首次超过武汉国资，双方正式开战。至9月19日，武汉国资仍勉强保住第一大股东地位。

　　2011年3月，“银泰系”在二级市场上增持鄂武商A，“逼迫”武商联及其关联方，在四个月的时间里曾一度寻找到7位一致行动人，以至少逾10亿元代价暂时稳定了大股东地位。

　　2011年8月2日晚，鄂武商发布公告称，武商联及一致行动人，发出要约收购，欲将持股比例提高到34.99%，遥遥领先于二股东银泰。