作者：商振

　　最近非常引人关注的中信泰富炒汇丑闻一事，似乎有些尘埃落定的意味：根据公司董事会讨论的结果，自借壳上市以来一直担任主席的荣智健辞去相关职务。

　　英雄的悲剧往往使人同情，但它毕竟依然是悲剧！

　　去年10月，中信泰富因外汇投机亏损超百亿港元而震动市场。根据今年3月25日中信泰富公布的2008年全年业绩，该公司去年亏损127亿港元，其中外汇损失159亿港元。有媒体援引市场人士的话称：“荣先生是在香港赤手空拳打拼多年的实战派，但中信泰富却签下这样风险明显不对称的合约(导致亏损)，其中有什么隐情实在令人难以想象。”

　　对于外人来讲，有什么“隐情”只不过是茶余饭后的谈资。笔者无意探究谁将为炒汇丑闻承担责任，也不在意荣智健是否会受到司法处罚，而只对中信泰富跌宕沉浮陷入沉思。

　　荣智健是位有着大手笔的商人。房地产、运输、金融、电信、基建，荣智健执掌下的中信泰富所涉足的行业无所不包。以23亿港元收购英资企业香港国泰航空公司12.5%的股份，以5亿港元购入香港第二大航空公司港龙46.3%的股权，以100亿港元收购香港电讯20%的股权……做事大开大阖的荣智健可以称得上是商业狂人。连续3年的福布斯中国大陆富豪排行榜，荣智健都始终稳稳地坐在前三甲的位置，从2002年的7.8亿美元，到2003年的8.5亿美元，再到2004年的14.9亿美元，仅隔两年财富几乎翻了一番。

　　几年的飞速发展，让中信泰富一直处于蜜月期。好日子过久了，容易放松警惕，容易忘记真实世界中的残酷，容易放手一搏。

　　中信泰富因经营钢铁业务一直拥有澳元外汇合约，以寻求平抑澳元波动对铁矿石价格的影响。2007年8月到2008年8月间，中信泰富与花旗银行、汇丰银行等签订了数十份外汇合约，其中澳元合约占最大比重。根据合约规定，每份澳元合约都有最高利润上限，当澳元兑美元汇率高于0.87时，中信泰富可以赚取差价，合约自动终止。但如果该汇率低于0.87，却不能自动终止协议，中信泰富必须不断以高汇率接盘。

　　我很自然想到了一个词：“对赌协议”。这两年有很多企业都在这“对赌”上吃了亏。碧桂园因与美林证券(已被美国银行收购)的对赌协议造成近5亿元浮亏；中华英才网与美国招聘巨头Monster(巨兽)因对赌协议，被巨兽鲸吞；太子奶集团创始人李途纯黯然退出集团权力核心……中国商界上演了太多类似故事。

　　严格意义来说，中信泰富事件与“对赌协议”无关，但却与“赌”有关，他们在赌澳元汇率一定会高于0.87。从目前的结果来看，这一次中信泰富赌输了。事件之初，中信泰富官方宣布：“有管理层在未获主席授权下，签订了多份杠杆式外汇合同。”现在没有人可以断定荣智健知情，实际上这个原因并不重要，这是香港警方的工作范围。结果是中信泰富赌输了，荣智健为此事承担了责任，仅此而已。

　　对于企业家来说，商场永远是一场是自己跟自己的赌局。三十年来，如果把所有死掉的“成功”企业做一个梳理，检视一下它们的生死状，看一下生死簿，会发现它们当中大部分死于“赌徒心态”。赌市场、赌体制、赌技术……我们不希望这样的代价继续这样付下去，我们应该更多地从这些人身上吸取到另外一方面的、进步的力量，即学会摆脱“赌”企业的明天，转而进入到加快积累市场运营的能力。

　　陈天桥曾说过这样一句话：“在2001年之前，盛大每天都可能死去；在2002年，盛大每个月都可能死去；在2003年，盛大每个季度都可能死去。”曾贵为中国首富的他却总是被半夜的电话铃声惊醒。或许，这种“惊醒”应该成为每一个企业家所应具有的品质。正如蒙牛的创始人牛根生所说：“人不能把金钱带入坟墓，但金钱却可以把人带入坟墓。”

　　(作者系企业咨询顾问)