广发证券股份有限公司北京阜成门营业部客户保证金被相关工作人员挪用，这一消息近日在京城的证券公司中悄然流 传。

　　北京阜成门营业部总经理黄海峰称“相关案情还在调查中”；专家指出漏洞往往出在高管人员缺乏风险管理意识，致 使作案者有机可乘，利用操作权限违规

　　据消息人士透露，两周前，挪用资金的相关当事人实际上已在内部被有效监视。同时该人士分析，大部分被挪用资金 可能购买了国债和股票，相关账户已被监控。

　　当记者就此事对营业部总经理黄海峰进行采访时，黄先是予以否认，后又承认“相关案情还在调查之中，目前具体情 况还没有弄清楚。在调查结果出来之前，个人不宜就此事发表任何评论”。

　　他同时表示，至于被挪用的具体数额，目前尚无定论，估计最终损失“不会超过1亿元人民币”。

　　有消息还说，相关银行的工作人员也可能涉嫌参与该笔保证金的挪用。《证券交易营业部风险管理指引》一书的主编 、华夏证券中关村营业部总经理张德江在分析该案时指出：“一些证券营业部的违规，事实上并不是因为缺乏防范风险的制度 。问题是最高层管理人员缺乏风险管理意识，没有将这些制度的实施落到实处，才使部分工作人员有机可乘，利用操作权限违 规。”

　　确有其事

　　12月17日下午，记者来到位于北京市阜成门南大街甲3号的广发证券阜成门证券交易营业部，总经理黄海峰接待 了记者。

　　在与黄的交谈过程中，记者询问是否有证券交易营业部工作人员从账户中转走了大笔资金，黄海峰一开始对此事予以 否认。

　　黄告诉记者，他刚刚从西安调到北京，任该证券交易营业部总经理，对于证券交易营业部的违规情况并不了解。据黄 介绍，该营业部最近除了更换总经理，其他的工作人员都没有任何变动。

　　在记者的追问下黄海峰表示“相关案情还在调查之中”。他还告诉记者，这笔钱被挪用的可能性很多，比如证券交易 营业部工作人员自身的问题，或者与银行工作人员相互勾结，以及银行方面的管理漏洞和客户的欺诈行为等，都可能造成这样 的后果。

　　保证金账户风险

　　在次日采访中，华夏证券中关村营业部总经理张德江、总经理助理但功伟和潘建东。张德江对证券交易营业部风险管 理颇有研究，并于2002年3月主编出版了《证券交易营业部风险管理指引》一书。

　　他们介绍说，尽管中国证监会要求证券公司将自有资金和客户保证金账户分开管理，但是，不少证券交易营业部的客 户保证金——即在证券交易营业部开户的投资者账户中的现金余额——是以证券交易营业部的统一账户存入银行进行集中管理 的，客户保证金并没有单独的银行账户。也就是说，一般情况下，一家证券营业部在银行只开设一个客户保证金账户。

　　据此，客户如果要从保证金账户上提取现金，一般需要到证券交易营业部开具支票；在开支票时，客户必须出示自己 的有效证件并验证密码；开完支票后，客户拿着支票到相应银行提款。通常，支票是客户惟一的取款凭证，客户不用向银行再 出示任何其他证件。

　　张德江告诉记者，按照现有的客户保证金管理方式，如果营业部的工作人员要从客户保证金账户中提出现金，必须满 足以下几个条件：首先，必须知道客户的基本资料，如证件、现金账户密码等。通常证券交易营业部会将客户资料分开存放， 不可能全部由一个人保管。在没有人合作的情况下，单独一个人提出客户保证金的可能性不大。

　　透视四种模式

　　但张德江指出，如果掌握客户资料的几位工作人员进行合作，就能够突破这些“困难”，提取客户保证金。不过，这 同时也需要有客户的“配合”，比如被挪用保证金的客户较长时间没有进行交易，并且不注意查询自己的账户余额。

　　第二种可能的方式是，工作人员与银行业务人员串通，使用不合规定的支票在银行提取现金。如果采用这种方式，营 业部工作人员并不用伪造全部客户资料，只需拿出营业部的空白支票，通过与银行相关人员合作，就可以从客户保证金账户提 取现金。

　　但在证券交易营业部规范运作的条件下，这种做法取得成功的可能性很低。因为在每天休市之后，银行与证券交易营 业部之间会进行对账。即使工作人员拿出空白支票到银行提取现金成功，也会在当天的对账中由于账目不平而被发现。

　　第三种方式是，银行员工单独挪用客户保证金。张德江认为，在现行的证券交易营业部客户保证金管理机制下，银行 人员单独行动，挪用客户保证金的可能不大。如同证券交易营业部人员利用空白支票挪用客户保证金一样，银行人员单独挪用 客户保证金之后，在当天对账时就会被发现。另外，张德江认为，客户欺诈的可能性微乎其微。

　　风险关键在高管

　　据张德江等介绍，从以往的情况看，证券营业部的工作人员，在违规挪用客户保证金时都会给自己腾出一段时间作为 缓冲期，以使自己的违规行为尽量被发现得迟一些。因此，在盗用客户保证金之前，他们会对目标客户进行分析，选择成功可 能性最大的客户。

　　在张德江主编的《证券交易营业部风险管理指引》一书中，这样定义“证券交易营业部操作权限风险”：营业部自动 委托交易系统设置的供权限操作员通过该系统进行业务操作的各种功能模块，如开户权限、资金存取权限、委托权限等。

　　张认为，操作权限管理风险一般出现在三个环节：缺乏有效管理组织，授权控制不严；缺乏风险防范意识和健全的管 理制度，使权限的使用缺乏主观指导和制度制约；缺乏稽核监督和重新认识，不能及时发现问题、查堵漏洞。

　　“一些证券营业部的违规，事实上并不是因为缺乏防范风险的制度，问题是最高层管理人员缺乏风险管理意识，没有 将这些制度的实施落到实处，才使部分工作人员有机可乘，利用操作权限违规。”

　　张德江表示：“对于证券交易营业部而言，尽管操作权限存在很大的潜在风险，但不能因为存在操作权限就不用人。 关键是要使权力之间能够形成相互制衡，使每一项权力都处于监督之下，杜绝操作权限带来的损失。”

　　来源：财经时报作者：李启华

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