昨日，南方航空（600029）发布中报业绩预亏公告，此时，距该股上市仅6天（刨除休市日，不计公告发布当日）。上市后如此短暂的时间内即发布业绩亏损预告，这在我国证券史上是绝无仅有的。

　　当然，南方航空并不是开先例者。此前，中信证券（600030）于1月6日上市，1月20日即发布业绩预警公告，称2002年业绩同比将下降50%。只不过其业绩预警公告是在上市10天后发布的，比南方航空的6天长了4天。

　　令投资者忧虑的是，新股上演类似的“变脸”戏法并不鲜见：惠泉啤酒（今年2月26日上市，7月15日发布业绩预警公告）、上海航空（2002年10月11日上市，今年8月4日发布中报预亏公告）、迪马股份（2002年7月23日上市，今年6月18日发布中报预警公告）、精伦电子（2002年6月13日上市，今年7月16日发布业绩预警公告）……

　　按理说，上市不久的新股，本身质地不错，加之募集了大量资金，资产质量有了明显改善，计划投资的项目也已实施，业绩理应看好，但为何就是一再让投资者失望呢？不可否认的是，非典疫情确实对某些行业和某些企业造成打击，但如果把业绩下滑的因素完全归咎在非典疫情上，则显得有些牵强了。

　　实际上，很多新股业绩快速滑坡与行业细分是分不开的。比较典型的是汽车业。汽车业虽然行业景气度高，但真正受益的是那些以家用车为主导产品的企业，而以特种车为主导产品的企业则未必能从中分一杯羹。迪马股份以生产运钞车为主，试问，有多少老百姓会去购买运钞车呢？所以，尽管老百姓汽车消费热情不断高涨，但迪马股份却是几乎与此绝缘的，加之运钞车耐用度高，银行极可能推迟购买时间，因此企业业绩受到不利影响也就在所难免了。

　　新股业绩滑坡与行业过度竞争也有关系。比较典型的是啤酒业。目前啤酒业已形成了青岛啤酒集团、燕京啤酒集团、华润啤酒集团三足鼎立的局面，竞争的加剧使得三大集团不断跑马圈地，花大量金钱收购地方啤酒企业，从而达到快速攻占市场的目的。在这种情况下，地方小型啤酒生产企业要么眼睁睁地看着市场份额逐渐萎缩，要么在大企业的收购攻势下俯首称臣，而这也恰恰是惠泉啤酒能和燕京啤酒走到一起的重要原因。

　　新股业绩快速“变脸”使市场运行格局发生了巨大变化，一个很明显的现象就是高开低走的新股越来越多，并严重制约了股指的上行，而投资者也越来越难以在新股身上获利。由此看来，在新股发行大提速的今天，把握新股品质才是最重要的，这就有赖于投资者事前进行的细致分析了。陈琪

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