长盛中信全债指数增强型最大的亮点并不在于其是国内首支债券型指数基金，而是在于它采用了灵活的投资组合策略。
其招募说明书中关于资产配置的一段话颇耐人寻味：“债券资产不低于64%；股票资产不超过16%……指数化增强性投资主要体现在债券资产一定程度上的主动性管理和在限定比例内的股票资产配置上。随着债券市场的发展和市场有效性的提高，本基金指数化的增强性
程度将相应降低。”这说明什么问题呢？在笔者看来，它表明了基金管理公司确定了基金成长分两步走的策略。
第一步，在基金运作的初始阶段，充分借助股市的力量加快其成长。因为债券投资虽然比较稳健，但并不利于基金的快速成长，这对于吸引投资者是非常不利的，毕竟目前投资者大多喜欢以净资产值的高低来评价一支基金的优劣。所以在这个阶段中，投资策略中“增强型”的作用会显得非常突出，即股票资产有可能经常以16%的上限值运转。此时，基金更适合的定位应是“混合型债券指数基金”。
第二步，在基金运作的成熟阶段，充分借助债市的力量实现基金资产的稳定增值。因为基金已不需为净资产值快速增长而犯愁，稳定成长才是最重要的，这样才能在一定基础上逐步吸引中长线投资者。所以在这个阶段中，投资策略中“增强型”的作用会退居二线，甚至完全退出舞台。此时，基金更适合的定位应是“纯债券指数基金”。
应该说，在不同阶段采用不同的投资组合策略，是基金今后发展的大趋势。陈 琪
