日前，著名机构瑞士信贷第一波士顿发表了一份研究报告，这份报告指出可能已有200多亿美元的热钱来到中国意图投机人民币升值。这份报告的亮相，引起了社会各界人士的高度关注。那么这些热钱究竟会从什么渠道进入中国、进来后热钱可能会流向哪些领域、热钱的投机会带来什么样的后果……记者昨日就此采访了南京大学金融学系副主任于润教授。

　　人民币升值激发热情

　　“千面”热钱流入国内

　　记者：目前中国的资本项目并没有开放，那么这些热钱会从什么渠道进入国内呢？

　　于教授：渠道很多啦，比如，可以投资国内的B股，还有A股，现在QFII政策已允许外资机构投资国内A股市场，或是进入银行体系，通过转账、投资进入外汇市场，或是购买国内有人民币面值的有价证券。 记者：是什么原因促使这些游资流进国内？

　　于教授：当然是趋利性，国际游资的最大目的就是追逐利益最大化。一方面它们寄希望于人民币升值给它们直接带来收益，另外还希望进入一些预期较好的领域赚取这些领域的市场利润。

　　难挡利益诱惑

　　热钱扎堆地产证券

　　记者：具体来说，热钱可能会流向哪些领域呢？

　　于教授：比如房产，目前国内的房地产市场总体还是看涨，而且利润不薄，热钱当然不会放过这块领域。而且热钱是看好人民币升值的，它们希望进入房地产领域后，能拿走两块好处，一块是房产上涨的利润，另外一块还要享受人民币升值带来的直接收益。

　　记者：还会有其他领域吗？

　　于教授：有啊，当然是和房产一样目前预期比较好的领域，比如说证券市场、基金等，当然也有可能流进其他的地方，但目前其他领域还不好一概而论。

　　日本教训前事之师

　　热钱涌进催生泡沫

　　记者：热钱流进这些领域后，会带来什么样的后果？

　　于教授：可以说是有百害而无一利，这就不得不提日本的教训。1985年，日元升值导致大量资金进入，这些资金被用来大量买地、投资于房地产、股市……很快这些市场价格暴涨，产生泡沫，而泡沫粉碎之后，日本经济就开始持续低迷。

　　记者：就是说热钱的涌进，容易产生泡沫？

　　于教授：是的，而且金融体系的风险也会被放大，导致银行大量投资，最终泡沫产生。

　　预防恶果措施坚决

　　央行力保汇率稳定

　　记者：那我们应该采取什么措施防止热钱带来的恶果？

　　于教授：保持人民币汇率稳定，防止泡沫产生。现在央行已经在采取种种措施，一方面央行不断增加外汇储备，另一方面也在尽可能地增大民间的外汇需求，以平衡外汇供给。央行正通过市场改革，反映市场供求关系，只要市场供需平衡，我们就没有必要对人民币进行升值。 快报记者 王海燕