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第二家重庆民营企业即将走到资本市场的前台。继迪马股份后，近日传出消息，民营企业华邦制药成了今年惟一通过证监会发审关的重庆拟上市公司。位于高新区的重庆华邦制药股份有限公司，连续4年入选重庆工业50强，2001年即成为重庆首家整体通过国家药监局GMP认证的企业，目前员工500多名，总资产2亿多元。其旗下“必伏”和“邦力”是重庆市著名商标。除医药主业外，华邦还涉足酒店、旅游业。主要经营武隆仙女山的旅游和酒店。由于华邦制药刚过中国证监会发审关，离明年预计上市期还有一段时间，因此，有关负责人异常 低调。不过，记者还是从方方面面了解到华邦制药的发家史。风险投资孵化金蛋说到华邦制药不能不提其创始人张松山，1992年3月在高新区，张松山创办了重庆华邦生化技术有限公司，这是重庆华邦制药股份有限公司的前身，注册资本50万元，第一笔种子资金来源于重庆高技术创业服务中心的相助。据介绍，慧眼识珠的重庆高技术创业服务中心，认准生物医药业的高科技前景，注资43万元，占重庆华邦生化技术有限公司股份86％。华邦生化技术有限公司也没让高创中心失望，1993年产值就达到250万元，净资产增加到80万元，1996年高创中心完成孵化使命，即将股份转让给华邦管理层与渝高科技公司，收回投资120多万元，是1993年投资43万元的近3倍，成为当时国内风险投资的成功范例。1997年，华邦实施了增资扩股，壮大了资本金实力，加上由于产品对路市场，华邦的财富像滚雪球一样，1997年净资产710万，1998年1976万，1999年3200多万，2000年4935万元，2001年8700多万，去年净资产突破一亿元，总资产超过了两亿元。上市打造财富新贵据了解，华邦制药目前的股权结构非常特殊，注册资本6600万元，由张松山等36名自然人控股，占总股本的78.4%，第二大股东重庆渝高科技股份公司占21.6%。华邦制药实际控制人是医药界传奇人物张松山，1961年出生于河南省唐河，1982年毕业于郑州大学化学系，之后就读中国军事医学科学院六所研究生，1988年北京大学化学系毕业，获博士学位。毕业后放弃优厚的条件来重庆工作，在沙坪坝南方日化研究所工作，担任总工程师，1992年，同潘明欣等人，一手创立了华邦。由于张松山以自然人的身份持有华邦制药23.4%的股份，共计1544万股。一旦发行新股，由于股本的溢价，张松山个人身家将超亿元，成为新的财富人物。张松山的副手、华邦制药总经理潘明欣博士，是第二大自然人股东，占16.32%，持有1070万股，也将坐上财富的直通车。其余34名自然人股东，大多数是华邦制药高层管理人员和老员工，持有3万到483万不等的股份，一旦华邦上市，也将受益多多。上市之路比较顺利作为高科技企业，华邦原来的目标是在国内创业板上市融资，但国内创业板迟迟不开，加上条件已符合国内主板要求，于是改变融资计划，决定在主板上市。2001年9月，重庆华邦制药有限公司改制为重庆华邦制药股份有限公司，正式开始了上市进程。聘请的中介机构都是强手，北京国浩律师事务所担任法律顾问，四川华信会计师事务所作审计。“华邦制药是一次性通过发审会的。”据了解，为了确保成功，期间也曾两次更换了辅导的证券公司，先是海通证券，后是兴业证券，再是万通证券。华邦制药上市融资资金将用于扩大新药生产能力、建立北部新区华邦医药工业园和增强营销网络建设。昨天，重庆华邦有关负责人不愿透露华邦计划的融资额。不过，根据有关规定，华邦可发行2200万到10154万新股，按照通常股票上市10倍市盈率计算，业内人士称筹资额将达3至6亿元左右。核准制点亮民企上市路2001年之前，新股发行制度一直采用的是审批制，审批制的核心是每年给各省分配发行上市的指标，而这些指标一般由行政部门来选择各地规模较大的国有企业，因此，上市企业业绩好坏并不是最主要的考核指标，而企业想上市也不会将提高净利润作为主要努力方向。企业除了努力陈述各自在当地的重要地位，还将很大一部分精力放在“公关”上，当时业内将这种现象戏称为“跑部钱进”,而中介机构对企业进行的股改和辅导也被看作是“包装”而不是择优。也因此产生了一批类似于ＰＴ红光这样刚上市就亏损的上市公司。2001年，核准制则改变了这个局面，为优质民营企业上市融资创造了条件，由券商等中介机构先和有意上市的企业接触，由他们先选出优质的符合上?刑跫墓窘猩鲜懈ǖ迹缓蠼馍鲜泄镜牟牧辖桓泄ぜ嗷嵘鲜蟹⑿胁浚ど笊秆。詈蠼敕⑸笪被幔伤峭镀本龆ㄊ欠裢ü怀莆昂萌司偈帧薄?重庆第一家民营上市企业迪马股份就是这样，在发审委员会复审时通过，于去年7月上市，在重庆吃了核准制的螃蟹，发行了2000万新股，募集3亿元。发审会：上市最大关口核准制下的新股发行，符合了监管部门的各项标准后，过会称为企业能否顺利上市的最后一关，超过一半以上的拟上市公司功亏一篑，被挡在了门外，因此，发审委也就成了决定企业命运的最关键环节。发审委大约有80名成员，主要来自于各个部委、学术研究机构和类似于中注协这样的专业机构，每个项目过会时将安排其中6名发审委员参与，决定是否通过。企业结束辅导后，券商会先将其资料上交中国证监会发行监管部综合处,综合处会对上市文件和材料的格式等问题提出意见，通常还会交回券商进行补充和修改，修改后满足要求再交给预审员。预审通常由两个处负责，一个处主管审核财务，另一个处主管法律。有时候一个预审员同时要处理十几家公司的材料。如果遇到要求非常高的预审员，前期预审员会对企业存在的问题提得非常充分，企业和券商也来得及做补充。因为过会时预审员也会参加，发审委员有些问题会直接问预审员，如果预审员对问题很清楚，解释得比较充分，过会时会比较容易。有时候如果文件太多，预审员也不是很严格，在回答发审委的问题时比较含糊，企业就很难过会。IPO还是买壳费思量按照现在的核准制，国内IPO（首次发行股票上市），一个公司从准备上市到上市要经历以下几个过程：股份制改造，接受券商辅导，预审，再到终审，也就是参加发审会，通常时间要两年，甚至更长。国内上市之难，作为华邦一街之隔的邻居，同为重庆工业50强民营企业赛诺制药恐怕最有发言权，也就是今年上半年，在中国证监会发审会复审上，赛诺制药还是未能通过，被挡在了国内上市的门外。重庆华邦制药是目前惟一一家在中国证监会备案的拟上市重庆民营企业，“如今，重庆民营企业在国内上市已断档了。”有关人士告诉记者。对于想上市的民营企业，买壳上市也不失为一条融资路：2001年5月，宗申集团成功入主成都上市公司ST联益，开了重庆先河，进行了资产置换，将ST联益主业由钢业更换为以摩托车发动机为主的热动力机械，ST联益名称也改为成都宗申热动力机械股份公司。同年，重庆赛诺药业旗下的深圳南方同正投资公司入主海南上市公司ST海药。上月，重庆房地产企业银星借信托入主ST冰熊，舞剑河南资本市场。不过，民营企业控制上市公司股权后，只有进行资产置换，才算完成借壳，否则只能算投资。从目前的借壳上市实例来看，其难度并不亚于直接上市，如实力雄厚的宗申集团借壳成都上市公司ST联益，就用了两年多时间，才资产置换完毕。另外，如果是效益不好的壳，再融资难度也相当大。本版均由记者 刘勇 实习生邱月侠采写（来源：重庆商报）
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