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中国并购市场前景诱人 5-10年内有望走向成熟

http://www.sina.com.cn 2003年11月23日14:29 新华网

  新华网北京11月23日电(记者任芳)中国并购市场前景诱人、空间庞大,但基础设施脆弱或根本不存在。这个处于萌芽状态中的市场预计将在未来5到10年内走向成熟,成为全球最活跃的并购市场之一。这是高盛(亚洲)有限责任公司董事总经理胡祖六接受新华社记者采访时所作的表示,也是刚刚闭幕的“并购重组国际高峰论坛”与会专家们对中国并购发展的基本判断。

  胡祖六说,短期内中国不可能兴起像欧洲和北美那样大规模的企业、行业并购,因为中国许多政策动向,包括“国家是否控股”等,中共十六届三中全会以后才趋于明朗;并购法规总体上还不到位或有很多空白,如并购税收法规还不清楚;资本市场不成熟、限制多,使中国的并购基本上都是很昂贵的现金收购,而国际上企业并购90%以上是依托一个容量庞大、资金流动性强、股权高度分散的资本市场,这从客观上制约了并购的大规模兴起。全球并购研究中心秘书长王巍说,目前中国的民营和外资并购仍然局限在次要的产业和区域,国民经济的命脉始终控制在政府手中。由于并购市场缺乏必要的竞争和信用秩序、产权制度不清、过多行政干预等因素,中国的并购尚处于早期的横向及纵向并购时代。对于全球盛行的战略并购,中国企业家在诸多法规和体制的束缚下,只能望洋兴叹。

  他说,国务院国有资产监督管理委员会牵头主办这个论坛,意味着中国经济的主力军开始进入并购市场。“只有当直接拥有近10万亿资产和间接控制更多相关资产的大型国企集团进入并购市场,中国的并购时代才真正拉开序幕。”

  目前,国有企业、国有经济依然是中国经济发展的瓶颈。国内外经验证明,吸引民资、外资进行参股和投资并购,是实现国有经济重组最有效的途径之一。国资委主任李荣融近日多次表示:兼并重组是实现中国国有经济战略性调整的主要形式。

  中介机构对中国市场的商机似乎更为敏感。德勤国际全球总裁白礼德透露,德勤将在今后5年内每年向中国投资4000万美元,并计划向中国派遣专业人员以“帮助中国政府进行国企改革和跨国并购”。他自己也表示今后要更频繁地来中国。

  他强调,“中国巨大的市场潜力和较低的总体成本吸引了大量跨国公司,我们也必须到中国来为这些客户服务,以保持我们全球第一大会计事务所的地位。”国泰君安证券资产管理总部基金经理许立军认为,近期内熟悉内地情况的港资等会积极参与上市公司股权受让,而纯外资将会试探性介入。金融、公用事业、通信、汽车、旅游、航空、能源交通、基础设施和家电行业可能会有更多的并购机会。

  在中国政府积极消除外资并购政策性障碍之际,联合国工业发展组织方案助理龙迪指出,尽管中国非常需要并购这种市场手段,政府也意识到它带来的风险,采取了非常谨慎的态度,把并购与股票市场分割开来;在积极创建法律框架的同时,也尽可能把并购活动限制在可以控制的范围之内。

  他说,商业人士对中国并购环境的总体看法为:市场充满了问题和挑战,但具有无与伦比的巨大发展空间。(完)(来源:新华网)


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