人物档案

　　裴继伟深圳市智多盈投资顾问公司董事长

　　“2003，是中国股市价值投资元年。”裴继伟这样定义即将消失的一年。

　　这一年，约八成投资者不同程度地被套。这一年，股市的最高点在1649点，最低点在1307点，落差342点。这一年，八成股票创下近5年的新低，而两成以宝钢股份、中国联通为代表的蓝筹股却从年初涨到年尾。

　　新的现象总需要新的解释。联系到2004年初，上交所将推出由50只指标股组成的新的上证50指数，裴继伟认为：“中国股市正在复制上个世纪70年代初美国的走势。”20世纪70年代初，美国基金经理开始抛弃“概念”炒作，一些像可口可乐、IBM等大型蓝筹股开始成为他们的宠儿。这些被青睐的约50只个股，被称为“漂亮50”，成为美国股市的“核心资产”。

　　裴继伟说：“经过中国股市10多年各种投资理念的相互碰撞后，以前的‘概念’炒作在今年被‘价值投资’所替代。一方面这在成熟股市———美国股市有过先例；另一方面，中国的基金今年逐渐成为了市场的主导力量。而要化解自身的投资压力，必然要注重流动性、安全性。今年，在中国新一轮经济景气中，钢铁、石化等产品需求大增，这些有业绩支持的大盘股有理由得到基金们的青睐。”

　　一种很流行的说法：“如果国有股减持问题没有解决，中国股市就难以产生大牛市。”对这个问题，裴继伟有自己的看法：“不少人认为，‘占中国股市2/3的国有股无法流通，是看淡中国股市的主要理由’。我认为这种观点已经过时了。今年市场对国有股减持进行了广泛的讨论，但少数蓝筹股却不断走高，并没受到影响，证明这种观点需要更新。”他表示：“今年和去年、前年相比，在逐渐向减持的好时机靠近，明年试点的可能性很大。”2003年，每天工作12个小时，有6个小时在读各种研究报告的裴继伟，是他做证券分析师的第十个年头。他认为今年的1307点，已成为历史底部，明年股市波动将上移到1400点-1750点。

　　今年“价值投资”的兴起，使他认为中国股市正在走向成熟，他相信“一个伟大的投资时代已经来临。今后的二三十年，我们现在的一些同行会产生类似巴菲特、彼得·林奇这样的优秀基金管理人。我为处在这个时代感到振奋。”