刘 方

　　假如你三四个月前问一个股票咨询师：“我是应该持股，还是持币？”他会以悲悯的眼光看着你：“怎么，你现在手里还有股票？那你肯定被套了。”

　　假如你三四天前问一个股票咨询师：“我是应该持股，还是持币？”他同样会以悲悯的眼光看着你：“怎么，你现在手里还有现金？那你肯定踏空了。”

　　股市上的翻云覆雨仿佛完全不需要过程。

　　2004年1月31日，市场低走40余点，带来了两个月来少有的恐慌气氛。

　　2月1日，国务院下发了《关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》，当天，市场高开低走。

　　2月2日，市场高开40点，瞬间又上涨了20点，但随后的抛盘又将所有的上涨全部吞噬。

　　这就是3年熊市培养出来的市场理性，不因政府说几句打气的话而激动，关键还要看政策措施如何跟上。但这次，自以为理性的投资者错了，并且，他们为自己的理性付出了代价———市场连续上冲，高歌猛进直奔1700点。

　　这一次，在牛与熊的分界线上，市场选择了牛市。

　　在2000点以上空仓的人是幸福的，但没听说过；在1307点满仓的人是幸运的，但没见过。现在最痛苦的是空仓者，弹指一挥间，大盘已经有了30％的涨幅，空仓者除了捶胸顿足、急火攻心，反复怀疑自己的智力之外，唯一的选择是择机杀入。然而，即使有管理层温情脉脉的《意见》打气，即使有股评家不是小牛、而是大牛的乐观预测，在1700点上方满仓杀入者，盈利总在牛与熊的分界线上或有或无地徘徊，心情也总是在悲与喜之间忽明忽暗地闪烁，其实不想走，其实我想留。

　　从现在开始，以1700点为起点，即使大盘直上云霄将2245点踩在脚下，恐怕也有将近半数的投资者解不了套。36元的托普软件现在8元多，要想解套需要十几个涨停板，30元买入的中关村现在不到8元，解套的前提是翻两番；28元的中体产业现在9元多，只有等待2008年奥运五环的降临。这可不是看图说话，这是身边股友的真实经历。持有解套显然遥遥无期，砍仓换入蓝筹股，蓝筹股还有多大空间？

　　在《意见》中，可以清晰地看到，“重视资本市场的投资回报”，“为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会”，这样的字眼被解读为资本市场的财富效应应该得到重视。

　　《意见》的第三条：“拓宽证券公司融资渠道。继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准。”这显然为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件，银行资金有望在这一政策下入市。

　　从为银行资金入市提供政策依据到给投资者吃上饱含温情的定心丸，管理层的用意已非常明显，牛市的大好形势来之不易，他们希望这个形势持续下去。

　　股市善解人意的一面终于体现了出来。大盘轻越1600点之后，鸡犬通通升天，上涨早已不再是蓝筹股的专利，每天都有不同的面孔冲向涨停，市盈率、市净率已被抛在脑后，两低一高（低价、低市盈率、高净资产）的选股标准已经没有人理会。真好啊，又到了可以闭上眼睛碰上牛股的黄金岁月。

　　实际上，牛市的气氛已经形成，不管什么样的消息都能被当做利好。但现实的问题是，虽然一个顶部，也就是1640点的主力被克服了，另一个更大的，也就是1750点又来了。这场牛与熊的角斗决不会是一帆风顺的，不知道置身于其中的投资者，能不能经历过振仓、洗筹等过程，胜利等到拉升的那一刻，并且落袋平安。

　　但股市这地方，不管牛或熊，都会有风险，既然进来了，玩的就是心跳。