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引入保荐制积极作用有多大?我国股市更趋市场化

http://www.sina.com.cn 2004年05月11日10:20 法制日报

  引入保荐制,是中国证券发行制度的一次革命性变革。

  保荐制起源于英国,发展于香港,大多运用于创业板市场上。由于保荐制在国际主板市场上还没有成功引入的先例,保荐制正式引入中国证券主板市场,这还属于首创。

  从去年以来,证监会一直将推行保荐制作为工作重点,证监会希望借助保荐制来提高
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上市公司内在质量,进而恢复和增强普通投资者的信心,还原证券市场的本来面目,从而达到进一步发挥证券市场优化资本资源配置的功能。

  报道还称,中国确定的保荐制度,结合市场的实际情况,总结了过去实行核准制以来的经验,对发行上市的责任体系进行了明确界定,建立了责任落实和责任追究机制,为资本市场的持续稳定健康发展提出了一个更加市场化的制度框架。

  在保荐制下,责任意识强、信用好、业绩佳的保荐机构和保荐代表人得到激励,使不符合要求的保荐机构和保荐代表人不受欢迎以致被淘汰,这会使证券市场的环境更加健康,使资源配置有更高的效率。而随着对保荐人在行业内的流动,这将促使中国证券公司重新整合。毫无疑问,保荐制将深刻转变证券公司的经营理念和业务模式,有利于证券公司的“强身健体”。

  保荐制的实施,将有利于从源头上提高上市公司质量。保荐制被证监会寄予厚望,不是没有道理。各国创业板市场上保荐制的实践已充分表明,这一制度在提高上市公司质量、保护投资者合法权益等方面效果相当明显。

  按照保荐制要求,企业发行上市的保荐责任明确到了具体的工作过程和各个环节,明确到了具体的机构和个人,可谓条条切中要害。在保荐制下,保荐机构和保荐代表人在新股发行过程中充当信息中介作用,必将以其信誉为发行人做出符合上市条件的保证,如果弄虚作假,这将受到制度的严惩。(张旭东)(新华网)


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