公开交易企业价值最大化

　　进场时是负债2000万元的亏损企业，出场后就变成了价值7900万元的优良资产。扣除无形资产价值，黑龙江乳业集团在市产权交易中心一进一出就增值3800万元。对于这个意外之喜，交易中心主任任玉琴说：“奇迹不是凭空出现的，是市场里的阳光交易充分实现了企业价值的最大化。”

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　　很多细节，是在收购最终尘埃落定以后才慢慢清晰起来的。

　　黑乳集团近年来持续亏损，去年省政府提出出售该企业整体产权，引进外资或民间资本加速企业发展。决定整体出售时，黑乳集团已资不抵债，负资产达2000余万元。经过综合评估，拥有“龙丹”、“金星”两大“中国名牌”的黑乳集团最终评估价值4100万元。

　　出售信息在市产权交易中心刚刚挂牌，就引来了十余家国内外企业的关注，其中不乏一些知名乳品企业。然而，这些企业的目标很明确，没人相信黑乳集团真的能卖上评估价4100万元，他们希望通过一对一谈判，以更低的价格甚至零价格收购。

　　随着竞拍日期的临近，曾向黑乳集团“频送秋波”的企业纷纷退出，直到竞拍前一天，只有两家公司向产权交易中心提交了保证金。

　　没人能想到，一场险些“流产”的竞拍竟然高潮迭起。两家代表竞相出价，价格从起拍的4100万元一路狂飙到了7900万元。最终，哈工大集团在竞价中胜出，黑乳集团也坐地增值3800万元，买卖双方都成了赢家。

　　企业价几何市场说了算

　　“企业在不同人眼里有不同的价值，只有进入市场，才能发现这种更高的价值，这是一对一谈判所不能实现的。”黑乳集团市场竞价增值3800万元为这个观点提供了最有力的注脚。

　　进入产权市场交易企业，除拍卖转让外，还可以进行招标转让、公示转让，这些公开交易方式有效地维护了买卖双方的合法权益，最终的结果是引入更多投资者参与竞争，从而实现转让企业产权价值的最大化。在这一点上，市场永远不会说谎。

　　哈尔滨亚麻集团建成投产于1952年，是国家确定的512户重点企业之一。近年来，哈麻集团逐年亏损，已严重资不抵债。考虑到哈麻集团综合能力在亚洲仍为最大，且我省又具有亚麻资源优势，省政府将哈麻集团作为首批产权制度改革试点企业，由市产权交易中心代理产权重组招标工作。

　　哈麻集团无形资产评估结果为3000万元。最终确定中悦公司以增资扩股方式入主哈麻，并同步实现哈麻集团的整体搬迁改造、改制和改组。

　　哈麻集团公开招标转让可谓一举多得：通过场内公开交易，国有资产实现了保值增值，无形资产价值通过市场得到体现，交易双方对交易结果也都非常满意。

　　产权市场成国资“保险箱”

　　作为国家的老工业基地，我市现有全部工业资产1134亿元，其中国有资产占76%，但创造的增加值仅占54%。虽然相当数量的国有企业进行了公司制改造，但国有股“一股独大”的现象仍然严重，近半数的国有企业处于亏损或亏损的边缘，仍然面临改制问题。

　　一方面是大量闲置国有资产等待盘活，一方面是外来资本和民间资本急切寻找购并机会以实现自身扩大发展。产权交易市场应运而生，并渐渐进入人们的视野。

　　市产权交易中心成立于1995年，企业进入产权交易机构进行交易，交易双方都必须严格执行申请、挂牌、签约、交割、过户等规定。自交易企业进场挂牌时起，一切交易程序都在公开、公平的状态下操作。由于杜绝了暗箱操作和“一对一谈判”的局限，场内交易能有效地遏制产权交易过程国有资产的流失，因而也被称为“阳光下的交易”。国家已出台《企业国有产权转让管理暂行办法》，明确规定从今年2月起，凡国有产权交易原则上都要通过产权交易市场公开交易，这一法规的出台等于把国有资产送进了“保险箱”。

　　2002年，市产权交易中心与天津、北京等地产权交易机构共同发起并组建了中国北方产权交易共同市场，截至目前已有40余家产权交易机构加入共同市场，一家企业在我市挂牌同时意味着在40多家交易市场同时上市，大大扩展了信息的传播渠道和影响面。

　　2003年，产权交易中心完成产权交易项目50个，交易总额达56亿元，盘活国有资产184.68亿元，安置职工3.2万人。产权交易中，跨地区并购交易额达46.5亿元，并与北京、天津、上海、深圳等十几家沿海或中心城市产权交易部门签订合作协议，在推进老工业基地调整改造进程中发挥了重要作用。