警惕加息风险

　　栾小龙

　　人民币短期内不会加息，已是央行的决策，一段时间以来，曾一度争论得沸沸扬扬的加息说，看来是暂告一段落了。

　　但是，企业人等若因此以为万事大吉，加息风险已过，恐怕很容易“栽跟头”，因为 诸多致使加息的因素犹在，而且，时间越久，这样的因素还有愈积愈多的可能。

　　实际上，央行之所以不加息，与目前国内正在进行的金融系统改革有直接关系，国家拿出巨额外汇，支持中行、建行股份制改造，交行等也在准备上市，而金融体系中庞大、也是最薄弱一环的农信社深化改革，也由原来的8省市试点，一下扩大了21个省市，这些全是重头戏，分量之重，是只许成功，不许失败。

　　改革的目的只有一个，卸下包袱，轻装上阵，降低不良贷款率，提高资本充足率，转换经营机制，完善内部管理，让这些金融机构具备同强大外敌竞争的能力，这是必走的一步，谁让金融是现代经济的核心呢？

　　但是，设若不理会这些，单单考虑超过5%的物价上涨幅度，单单考虑美联储升息，那么，你一旦加息，势必引起连锁反应，比如引发国际“热钱”对人民币升值的投机，不利于汇率的稳定，进而影响出口。

　　更严重的是，中国的金融机构手中握有大量的债券，它们多是当年通货紧缩时代发行的长期债券，票面利率较低，在当时看来，持有它们，是笔稳定的收益，一般百姓买还买不来呢，但是，设若一旦加息，当年看似稳定的收益将不复存在，甚至是实际亏损。

　　这对一直致力于提高效益，提高资产质量，增强竞争力的金融机构来说，很可能成为一种新的负担，势必影响改革的效果。

　　因而，尽管加息因素很多，但是，为给金融体系改革争取宝贵的时间，国家能做的，是硬撑着，顶住来自各方面的加息压力。

　　但是，国家也只是说短期内不会加息，这句话很有弹性，意味着将来条件成熟，或者实在顶不住了，可能加息，因而，市场上任何一次加息传闻，都会引发一次波动，前不久，期货市场的一次下跌，便与此有关，引得国家外汇管理局出面澄清。

　　也就是说，以目前的情况，加息是早晚的事，国家也在等待时机，做出最有利的选择。

　　话说回来了，企业绝不应无视加息风险，但是，记者在采访中了解到的，却是很多企业在拼命扩张，上项目、上规模。

　　这种发展的冲动，尽管可以理解，但凡事预则立，不预则废，发展更应考虑企业的自身安全。据了解，郑州市有好几家挺有名气的企业，自身的资产负债率已经较高，还在努力扩张，以一种进攻的姿态前行，而它们的项目资金，多是银行贷款，使得资金链绷得很紧。

　　在此情况下，项目已然上马，规模正在扩张，假如一旦加息，那对企业将意味着什么？财务成本上升，资金链绷得更紧，若再加上原材料上涨、工人工资增加等因素，一个直接的结果是，可能导致企业利润的下降，进而影响企业的发展能力。

　　因此，河南的企业应当做好应变准备，打牢企业的安全架构，将可能发生的加息风险化解于无形，这样不至于因为事情来临而措手不及，造成不应有的损失。