权证即将重出江湖

　　新华社上海7月17日专电（潘清） 《上海证券交易所权证业务管理暂行办法》近日发布。这表明权证产品即将重返中国证券市场。

　　权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

　　根据《暂行办法》，申请在上证所上市的权证，其标的证券为股票，标的股票在申请上市之日应符合以下条件：最近20个交易日流通股份市值不低于30亿元；最近60个交易日股票交易累计换手率在25%以上；流通股股本不低于3亿股；上证所规定的其他条件。而权证标的为其他证券，其资格条件将由上证所另行规定。

　　申请在上证所上市的权证，应符合以下条件：约定权证类别、行权价格、存续期间、行权日期、行权结算方式、行权比例等要素；申请上市的权证不低于5000万份；持有1000份以上权证的投资者不得少于100人；自上市之日起存续时间为6个月以上24个月以下；发行提供了符合《暂行办法》规定的履约担保；上证所规定的其他条件。

　　由标的证券发行人以外的第三人发行并在上证所上市的权证，发行人应通过专用账户提供并维持足够数量的标的证券或现金，作为履约担保，或提供经上证所认可的机构作为履约的不可撤销的连带责任保证人。发行人应保证按规定所提供的用于履约担保的标的证券或者现金不存在质押、司法冻结或其他权利瑕疵。

　　出现下列情形之一的，权证将被终止上市交易：权证存续期满前2个工作日；权证在存续期内已被全部行权；上证所认定的其他情形。权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，但可以行权。

　　在权证的交易方面，经上证所认可的具有会员资格的证券公司可以自营或代理投资者买卖权证。单笔权证买卖申报数量不得超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。当日买进的权证，当日可以卖出。

　　权证交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅为当日涨幅价格与前一日收盘价差价的125％再乘以行权比例。当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。

　　上证所在每日开盘前公布每只权证可流通数量、持有权证数量达到或超过可流通数量5％的持有人名单。权证发行人不得买卖自己发行的权证，标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证。

　　标的证券停牌复牌的，权证也相应停牌复牌。上证所根据市场需要有权暂停权证交易。 已上市交易的权证，合格机构可创设同种权证。

　　权证持有人行权的，应委托上证所会员通过交易系统申报。权证行权的申报数量为100份的整数倍。当日行权申报指令当日有效，当日可以撤销。当日买进的权证，当日可以行权。当日行权取得的标的证券，当日不得卖出。

　　权证交易佣金、费用等，参照在上证所上市交易的基金的标准执行。

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　　买卖权证注意三个风险

　　新华社上海7月17日专电（潘清）上海证券交易所近日发布了《权证管理暂行办法》。有关负责人在回答记者提问时说，权证是一种带有杠杆效应的高风险金融证券产品，具有一定的投资风险。投资者需要注意价格剧烈波动的风险、时效性风险和履约风险。

　　在回答关于权证与股权分置改革的关系问题时，有关负责人表示，权证主要具有价格发现和风险管理的功能，它是一种风险管理和资源配置的有效工具。交易所推出权证的主要目的是顺应市场对产品创新的需要，发展国际上通行的、具有广泛用途的权证市场。权证作为一种独立的金融产品，具有广泛的用途。目前推出权证产品，对股权分置来说只是提供了一种工具，供上市公司选择。从试点公司的方案看，只有极少数公司在其方案中使用了权证工具。

　　在回答投资者买卖权证是否需要开设新的账户时，有关负责人表示，权证的买卖与股票相似，已有股票账户的投资者不用开设新的账户。

　　有关负责人表示，完善的证券市场需要各种具有不同风险收益特征的金融产品。推出包括权证在内的新产品已是市场迫切需要。首先，政策环境有利于产品创新。“国九条”推出后，证券市场的环境发生了很大变化，推动了新产品的推出。其次，我国证券市场早已开始使用权证这一金融工具，参与者对于权证的特征和功能并不陌生。1992年沪市就曾推出了我国第一个权证：大飞乐配股权证。与此同时，市场对于权证具有强大的需求。不少证券公司为了谋求发展，已经开始通过各种渠道向其客户出售类似权证的产品。

　　在谈到如何防止权证上市后出现各种异常情况时，有关负责人透露，交易所将预先设置合理监控管指标，对权证交易价格剧烈波动或者严重背离标的证券的交易价格，及时检查、专项监控；对出现重大异常交易情况的证券账户，可限制权证交易等；如存在内幕交易或市场操纵嫌疑，将上报证监会立案查处。

　　此外，交易所还会通过完善权证交易信息披露，在每日开盘前公布权证可流通数量、持有权证数量超过5％的权证持有人名单，增强市场的透明度。（来源：长沙晚报）