外贸企业要学会规避汇率风险

　　美元兑人民币价格首次跌破8元

　　有关专家接受记者采访时表示

　　外贸企业要学会规避汇率风险

　　【本报讯】（记者徐强）11月25日上午，中国银行人民币外汇牌价报出的美元兑人民币价格再度刷新记录，并首次跌破8元；与此同时，中国人民银行联手10家银行首推货币掉期交易。一天之内，我国外汇市场接连出现新突破，市场人士昨天在接受记者采访时表示，将这两个“首”评价为7月21日汇改以来，外汇市场最具震撼力的消息。

　　敦促外贸企业学外汇

　　提到美元兑人民币首度跌破8元的震撼，市场人士将震撼的焦点集中到外贸企业上，深圳大学金融数学系一位学者认为，人民币升值幅度过大，从事外贸行业的企业将会受到较大的影响，价格的优势体现不出来，由此削弱企业的竞争力。此外，人民币升值带来的资产缩水也会让外贸企业受损失。

　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟则更明确地表示，如果7月21日汇改以后的4个多月时间里，人民币小幅升值在外贸企业看来，尚属“小打小闹”，那么人民币汇率的大幅提高，则会让外贸企业感受到切实的“痛”。回顾今年7月21日汇改以来的4个多月时间里，人民币汇率总体呈升值态势，汇率浮动的幅度也在逐步加大，尤其是近几天来，美元兑人民币屡创新高，此次美元兑人民币首度跌破8元，就是向外贸企业敲响的警钟，它促使外贸企业加强对外汇市场的关注，将汇率风险控制纳入企业财务管理，并学会利用远期、掉期等金融衍生产品来控制汇率变换带来的风险。

　　规避汇率风险有条件

　　如果将人民币的升值看成是企业的一种“精神动力”，那么央行首推货币掉期就可称作实实在在的“智力支持”。因为对进出口企业而言，学会运用远期、掉期等衍生交易工具是外贸企业规避汇率风险的必修“功课”，而央行首推的货币掉期交易则为其提供了条件。除此之外，市场人士还分析指出，央行首次主动出击，与国有商业银行进行货币掉期业务操作，有利于缓解人民币升值的压力。

　　11月25日，央行正式推出做市商制度，并在外汇交易市场首尝掉期操作。据了解，当天央行以1美元兑人民币7.85元的价格向10家银行出售总额为60亿美元的1年期汇率掉期合约，这10家银行包括工、农、中、建4家国有银行，国开行、进出口银行2家政策性银行以及招商、浦发、中信、交行4家股份制银行。

　　深圳大学金融数学系一位学者认为，央行进行货币掉期操作，其主要目的应该是试探未来人民币汇率的走势。此外，货币掉期使人民币汇率的信号更加明确，也有利于提高央行操作的透明度，在一定程度上稳定对人民币汇率的预期。

　　名词解释

　　货币掉期

　　货币掉期又称为“货币互换”，是指在一定期限内将债务／资产从原来的货币转换为另一种货币。一般情况下，交易双方事先要签订合同，合同规定两个交易对手在双方认可的时段内以不同的货币连续进行利率付款，并以事先认可的汇率在到期日以不同的货币进行本金的交换。它是控制中长期汇率风险，把以一种货币计价的债务／资产转化为以另一种货币计价的债务／资产，达到规避汇率风险降低成本的目的。