中石化旗下四公司同时紧急停牌

　　【南京日报报道】石油大明、扬子石化等中国石化系子公司今日同时发布公告称，将有重大事项发布，公司股票今日起停牌。业内人士猜测，这可能意味着中国石化对旗下子公司的整合行动将提速。

　　中石化子公司紧急停牌

　　中国石化旗下4家上市公司——石油大明、扬子石化、中原油气、齐鲁石化今日同时发布公告，表示将有重大信息披露，公司股票自今日起停牌，直到发布有关重大信息的公告。据悉，此次停牌是应中国石化的要求作出的。

　　类似的情况曾出现在去年10月28日，当天中石油旗下的3家上市公司——辽河油田、吉林化工、锦州石化也同时发布停牌公告。随后，中石油对这3家上市公司开始了回购整合的进程。业内人士因此分析，此次中国石化旗下公司停牌极有可能是将公布类似的重大事件。

　　渐进式整合早已开始

　　去年10月31日，中石油回购3家A股上市公司的消息一公布，中石化系旗下H股、A股上市公司就被市场猜测将成为下一个整合的目标。

　　而事实上，中石化的整合行动早已开始，只是与中石油一气呵成不太一样，中石化所使用的是渐进式的整合模式。

　　2000年10月，中石化H股上市时曾向投资者承诺，将择机整合境内外上市子公司。那时，中石化旗下拥有11家A股上市公司和4家H股上市公司，其中，上海石化与仪征化纤同时具有A股与H股。业务重合、管理层次繁杂、关联交易、同业竞争等成为中石化所面临的最大问题。

　　2002年，中国石化退出了湖北兴化。2004年底，中石化通过子公司吸收合并了北京燕化。2005年底，中国石化退出了中国凤凰，并宣布回购镇海炼化H股。而据相关人士透露，中国石化出售武汉石油股权的事宜也在积极推进过程中。

　　对于此次中石化系公司紧急停牌，业内人士表示，这表明中国石化对旗下子公司的整合行动将提速。

　　下一步整合有多种方式

　　华泰证券分析师认为，中国石化自身的资产质量及下属公司业务范围较复杂，决定了其整合不能一气呵成，也不会简单地采取回购的方式整合：首先中石化没有中石油“有钱”。其次，中国石化子公司众多，比较复杂，很难像中石油一样统一采取回购的方式进行整合。

　　信泰证券分析师则表示，中国石化用何种方式整合，取决于旗下上市公司本身的情况。如中原油气、石油大明等资产质量较优、盘子又不是很大的公司，中石化必然想回购。而像中国凤凰等公司，中石化则会采用卖壳的方式。至于像上海石化等盘子比较大的公司，换股就成为好的方法。

　　关注资产整合炒作题材

　　招商证券认为，除了中国石化、中国石油，还有一些大型企业集团的整合行动值得投资者关注。

　　一是中国铝业旗下子公司。中国铝业已在中国香港上市，在适当时机可能将登陆A股市场。去年，山东铝业增发提案就被大股东中国铝业出于对集团战略的考虑否决。而中国铝业收购兰州铝业大股东兰州铝厂的股权已完成过户。中国铝业如回归A股将与子公司构成同业竞争，因此，回购切实可行。

　　二是上海电气集团。上海电气集团已在香港上市，其A股子公司有上海机电、上电股份、上柴股份，整合的可能性也较大。

　　三是中国电力投资公司。中国电力投资旗下A股子公司众多，整合内外部资源降低成本提升竞争力是必然趋势。

　　其他，如百联集团、三九集团、东盛集团、太极集团等大型集团公司的大股东为减少股改成本，整合集团内部资源，降低成本，均有可能借股改之机整合旗下上市子公司。

　　南京日报记者唐戢(编辑涵烁)