胡汝银：应该给出“新老划断”时间表

　　【南京日报报道】 为减少信息不对称和由此引起的不公平，避免市场的无根据猜测，“新老划断”应该有时间表。上海证券交易所研究中心主任胡汝银博士日前就“新老划断”问题作出上述表示。

　　股权分置改革进程过半之后，关于何时“恢复发行新股”的讨论也开始热烈起来，其中，“新老划断”的时点成了市场最大的猜想。

　　胡汝银表示，真正要使“新老划断”成为中国证券市场发展的分水岭的话，首先必须对发行上市体系尤其是市场整体的价格形成机制的改革作出实质性的努力。当务之急是以专业、前瞻的态度来营造一个良好的投资环境，为新股发行上市创造一种高效、合理的市场运作平台。从这个意义上看，“新老划断”更是个过程问题。

　　“当然，如果从形式上看，‘新老划断’确实也有个具体的时间点。鉴于此，我个人认为从透明度的角度讲，给出时间表是一种更专业、更符合国际惯例的做法，这样可以给投资者一个稳定的预期”。胡汝银认为，如果没有时间表，让市场一天到晚猜谜，显然不符合政策透明的原则。

　　他说，“新老划断”怎么说都会有个时间表，而一个比较好的监管政策就是清晰地告诉市场这个时间表。如果市场对它是一种负向的短期过度反应其实也无所谓，关键是这样能给投资者一个普遍的、明确稳定的预期，可以减少市场上的信息不对称和由此引起的不公平，避免市场的无根据猜测。

　　特约记者尚正(编辑暴雪)