中国股市，风雨过后见彩虹

　　【南京日报报道】 从去年12月初开始，中国股市在历经了漫漫5年的大熊市后，终于云开雾散，至今，已持续上涨4个月，股指涨幅近30％。期间，大牛股不断涌现，股民们重新涌入久违的证券公司。一切迹象表明：中国股市长达5年的熊市已经结束，盼望已久的牛市正悄然到来。

　　几乎天天创新高

　　昨日，沪深股市双双上涨，股指再次创出本轮行情新高。实际上，自3月29日上证指数突破前期高点1308点以来，几乎每个交易日都会出现新的高点。

　　自去年12月6日本轮行情启动以来，沪深两市一路稳步上扬。上证指数自1079点起步，先后顺利冲过1100点、1200点、1300点大关，直至昨日的1362点，在短短的4个月期间，上涨了283点，涨幅达26％。深证成指涨势更是喜人，从2643点起步，涨到昨日的3780点，上涨了1137点，涨幅高达43％。

　　在股指持续上涨的同时，两市的成交量和成交金额也成倍放大。沪市目前每天成交量都维持在四五十亿股，成交金额达200亿元以上，而在去年12月以前行情低迷时，沪市日成交金额只有50亿元左右。深市目前每日的成交量和成交金额近期也比行情启动时多了2倍多。

　　大牛股不断涌现

　　在本轮行情中，已涌现出大批的大牛股，涨幅远远超过指数涨幅，既有连拉5个涨停板的G界龙这样的大黑马，也有复牌首日涨幅超过100％的G锌业这样的猛龙。总体来看，有色金属股、地产股、银行股等板块表现突出。

　　在本轮行情中，有色金属板块涨幅最为耀眼。统计显示，该板块在本轮行情中涨幅超过100％的股票有10多只。其中G中金、中金黄金、G厦钨、G云铜、G藏矿业、新疆众和、焦作万方、G鲁黄金、G株冶涨幅分别约140％、130％、123％、123％、115％、115％、110％、105％和105％。房地产股是本轮行情的急先锋，从去年6月至今，深沪股市房地产指数分别上涨了约80％和60％。在万科、华侨城、招商地产、G宝恒这4个行业龙头企业的带动之下，地产股呈现出万马奔腾的景象，绝大多数的股票都屡创新高，远远优于大盘表现。

　　银行板块也表现不俗，其走强动力来自于交行、建行在中国香港市场的强劲表现。本轮行情中，华夏银行从3．5元附近一直涨到目前的5．7元左右，涨幅超过60％；此外，G民生、G招行、浦发银行等也都表现出色。

　　未来“牛劲”仍十足

　　目前，多家境内外投资机构推出了二季度投资策略报告，其中多数持有相同的观点——A股市场已经迎来根本性转折，股市中长期走牛基础业已奠定。

　　综合来看，未来继续牵引牛市前进的动力，主要来自于制度变革、资产重估和上市公司业绩三方面。

　　制度变革是资本市场迎来转折的长效机制。股改通过对价方式，在短期一次性改变了市场的高估状态，而长期则推动了上市公司管理机制、监督机制、激励机制的建设，成为推动市场走向稳步发展的决定性力量。

　　估值吸引是转折的必要保证。历经5年熊市，A股已处于创立十多年来的低估值区，也已成为全球市场估值最低的三大市场之一，A股定价低于场外并购价格和资产重置价值的现象普遍出现。因此无论从市场的相对估值水平，还是从资产的绝对价值（产业资本的角度）看，A股已具有相当的估值吸引力。

　　中国经济增长速度虽经温和调整有所回落，但仍处在增长周期中。从2006年开始，有利于国民经济增长的因素在不断增加，如新农村建设将拉动钢材、水泥等产品的需求；大宗商品的价格维持在高位，将大大增加相关行业（铜、铝、锌、金等）的2006年的利润水平；新会计准则、两税并轨有助于提升企业当期业绩；创新型国家战略将促使企业创新和盈利能力的提高，形成新的经济增长点。

　　此外，人民币升值也是推动股市向好的宏观背景。历史经验表明，人民币升值将诱发大量套利资金的涌入，从而推动资本市场价格持续走高。

　　南京日报记者于世卿(编辑暴雪)